怎么看路透这份所谓特朗普政府正在起草禁止中国光模块的禁令？我的判断是大概率川子又要taco，原因主要有两条：1、中国的中际旭创和新易盛两家合计在800G市场占约三分之二份额，是北美AI数据中心光互连的主力供应商。如果禁令真的生效短期内欧美产业链很难完全接上，尤其是高速率（800G/1.6T）光模块的大规模量产交付能力，会对北美CSP主导的数据中心（尤其是AI集群）建设节奏和成本产生一定影响。CSP更换供应商需严格资质认证、可靠性测试、供应链验证，通常需要数月到1年以上。

2、中国还有关键的磷化铟（InP）：InP是光模块激光器（EML等）的命门材料，没有它高速光模块就做不了。现状是中国控制全球约70%的精炼铟产量，2025年2月起就把磷化铟（InP基板等）纳入出口管制，已经导致6英寸InP晶圆价格暴涨，美国相关出货大降，Coherent、Lumentum等喊短缺，Lumentum订单排到2028年，AXT（主要在中国生产InP）积压严重。如果进一步反制，美国厂商Coherent和Lumentum更加无米下锅。

禁令与反制会带来实打实的摩擦成本，互相掐脖子的目的是各自狂建产能。但最终谁能更快实现“可控替代”，谁就更有底气，这点恰恰是去工业化后美国的罩门。