星链单用户收入暴降33.3% 太空巨头加码AI引发资本市场震荡

8月5日SpaceX公布2026年第二季度财报，星链用户规模高速扩张，但单用户收益持续快速下滑，叠加企业巨额押注AI基建，公司股价盘后明显下跌，行业上下游出现连锁波动。

星链宽带业务二季度营收42.9亿美元，同比上涨66%，全球用户总量达到1200万户，同比翻倍，单季度新增用户170万户。为抢占亚非拉等新兴市场，星链持续下调套餐定价，单用户月均收入大幅缩水，从2023年每月99美元下滑至当前66美元，整体降幅33.3%，近一年单季度同比下滑幅度达到22%。
当前星链增长逻辑彻底转变，北美高价存量用户趋于饱和，新增用户大多为价格敏感的海外普通民众，企业与政企业务成为营收增长核心支柱，该板块营收同比涨幅108%，营收占比已经突破40%。

企业管理层依旧长期看多星链发展，新一代V3卫星落地后服务能力将大幅升级，目标在2027年二季度完成1000颗V3卫星组网，远期目标实现营收十倍增长，承接全球主流网络流量。SpaceX计划本月底依托星舰执行V3卫星发射任务，同时定下激进发射目标，一年后星舰争取实现每日至少一次发射，发射规模远超往年猎鹰9号火箭全年总量。
公司还计划布局地面与太空一体化算力卫星Starmind，搭载英伟达机架级算力设备，明年启动卫星发射，同时准备深挖移动通信市场，计划抢夺美国三大运营商海量用户，直接造成电信运营商盘后股价走低。

整体公司二季度总营收78亿美元，同比增长92%，净亏损从10亿美元收窄至5.41亿美元，业绩表现超出市场预期。资本开支出现大幅飙升，全季度总支出184亿美元，其中158亿美元全部投入xAI与Grok人工智能基础设施，太空业务投入11.7亿美元、星链网络投入13.7亿美元。
SpaceX确定全程独家使用英伟达算力芯片，计划年底算力突破2吉瓦，明年年底接近10吉瓦，该决策直接压制AMD股价表现。高额AI投入引发市场担忧，财报发布后SpaceX股价下跌6.8%，回落至116.87美元。

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