8月10日，宇树科技正式启动申购，发行价150.80元/股，单签500股需缴款7.54万元。据财新报道，该股网上初始发行647.10万股，全市场仅约12942个签号，券商测算中签率低至0.02%-0.05%，远低于长鑫科技0.4714%的中签率。本次上市预计募资60.99亿元，战略配售阵容豪华，涵盖社保基金、DeepSeek、腾讯、中国石油等头部机构。参照科创板新股460%的首日平均涨幅，中一签账面浮盈可达约35万元。

极低的中签率意味着，万余个申购账户中仅有少数能够中签，即便该股顶格申购仅需6万元市值、门槛极低，绝大多数散户只能获得申购参与感，难以赚取实际收益。真正锁定低价筹码的，是一众产业资本与国家队机构，这也让宇树科技深度绑定了优质产业资源与核心资金。后续散户在二级市场交易，面对的不再是普通财务投资者，而是持仓成本极低、具备产业协同优势的长期机构持有人，彻底决定了个股后续的估值博弈格局。

公司创始人王兴兴在路演中直言，具身大模型的“大脑”能力、灵巧手的精细耐用性，是目前尚未突破的两大核心难题。宇树机器人的运动控制“小脑”稳居行业第一梯队，但决定商业化上限的智能决策“大脑”仍存在明显短板。优秀的运动控制仅能保障机器人稳定运行，而通用任务理解、自主执行的大脑能力，才是决定产品应用场景、定价与市场空间的关键。这也意味着，市场若按“通用具身智能龙头”给其高估值，其技术落地与商业化兑现路径尚不完整。

港股优必选是最直观的参照标的。优必选上市初期曾暴涨三倍、市值突破1300亿港元，最终因业绩无法匹配高估值，股价持续回落、跌破发行价。相较而言，宇树科技出货量扎实、基本面更优，但市场预判的460%首日涨幅，已提前透支未来两三年的乐观成长预期。王兴兴希望投资者价值投资、拒绝炒作的表态，实则是隐晦的风险提示。