简单说下云南锗业最主要就是磷化铟衬底，做高速光模块要用，AI算力发展，1.6T光模块上来，这块材料需求大增，它这边能做6英寸的，还拿了大订单，市场赌国产替代兑现。锗本身又是稀缺小金属，产量很难往上提，军工红外、卫星光伏也都要用。身上同时带着光通信、航天、军工几个热门题材，资金就往这边怼。但要清楚，现在很多是炒预期，订单落地、产品良率都还有变数，老业务赚钱一般，别光看故事冲。