机构预计8-9月我国甲醇进口将下降，内地装置检修增多，甲醇期价连续五日走高！

周三早盘，甲醇主力合约表现异常强劲，一举突破前期高点，盘中大涨逾3%，价格攀升至6月中旬以来的最高水平。在短短八个交易日内，甲醇主力合约已累计升值逾300元。
一、地缘溢价加持：霍尔木兹海峡的“蝴蝶效应”
此轮甲醇上涨的外部推手首推中东局势的持续紧张。据期货日报，作为全球甲醇的主要供应地之一，伊朗的货源外运深受霍尔木兹海峡局势影响。由于海峡通航情况不稳定，甲醇进口迟迟无法恢复至常规水平。市场担忧美伊局势的反复将直接导致8月中下旬后的到港量重新下降。目前伊朗天然气制甲醇装置开工率仍旧偏低，国际供应端恢复节奏迟缓，为国内盘面注入了显著的地缘风险溢价。
二、7月以来，国内甲醇装置逐步进入检修季，整体检修规模相对较大。
隆众资讯数据显示，截至8月13日，甲醇产能利用率为86.03%，较7月初显著下滑了4个百分点。部分装置在检修结束后，由于各种原因出现了预期外的重启推迟，导致供应恢复的速度慢于市场预期。随着山西、河南、重庆及内蒙古后续仍有装置计划检修，供应大幅提升仍需时日。上游低库存叠加高积极预售，直接支撑了内地现货价格。
三、库存端的变动是反映供需紧张最直观的指标。
截至8月12日，港口甲醇库存已下降至60万吨，较上期减少9.26万吨。这主要是受到前期台风天气影响，导致外轮卸货节奏后移，形成了预期内的被动去库。在进口量回落、到港不稳定的背景下，沿海库存存在进一步去化的预期，江苏太仓等地的基差随之稳中趋强。企业库存目前约为33.40万吨，较上期下降4.74%，反映出上游挺价底气十足。
四、需求端边际回暖：下游利润修复与备货
尽管主力下游MTO（甲醇制烯烃）整体开工率（77.57%）受检修拖累略有下滑，但需求端已现复苏苗头。光大期货研报提到，下游方面，山东地区甲醛价格1250元/吨，江苏地区醋酸价3030-3080元/吨，山东地区MTBE价格6800元/吨。供应端，国内供应逐步降至低位，后续将保持相对稳定，进口方面，由于美伊局势在7月重新紧张，8月中下旬之后到港量或重新下降。需求端，江浙地区MTO装置开工极低。
东吴期货指出，美伊谈判取得突破性进展之前，地缘风险溢价并不会完全消退，港口库存仍处历史低位且伊朗装置大部分停车的情况下，价格低位有支撑。不过未来到港量仍有增加预期，港口累库拐点已现，MTO需求维持低位的背景下，价格即便反弹，上方空间也有限。考虑到霍尔木兹海峡仍然处于封锁的状态，8月下旬开始，到港量将可能急剧下降。
一德期货指出，后期检修量增加，预计国内开工将继续回落，联泓一期重启，大唐多伦一体化检修，受上周台风推迟卸港影响，预计本周沿海累库；美伊持续僵持，海峡通航仍未开放，7月中旬以来中东甲醇流出有限，预计8-9月我国进口将下降，内地装置检修增多，沿海MTO装置停车较多，但传统下游开工边际上升，短期看甲醇近端供需两弱，受地缘影响价格震荡偏强，未来需继续关注中东局势、海峡通航、伊朗装置负荷以及沿海库存等变化情况。
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