70亿砸向脑机接口，受试者不到200人，这买卖到底在赌什么？

用经济学看，资本买的不是今天的利润，是未来的“技术看涨期权”。

脑机接口现在没有规模收入，连有效临床数据都稀缺，70亿本质是权利金，赌的是“万一成了”的爆发力。

可全球植入式受试者不足200人，说明它还在实验室和早期临床之间徘徊，离“医保落地至少3年”是极度乐观——从试验到审批再到进医保，5年起步，中间全是沉没成本。

我的观点：方向是对的，但70亿里至少一半是“讲故事的钱”。

资本热潮下，最怕把融资额当技术突破，把PPT当产品。

脑机接口真要跑通，拐点只有两个：单例成本从百万级打到十万级以内，且能证明对瘫痪患者有稳定改善。

做不到，融资越多，泡沫越大，最后买单的还是跟风者。

你愿意为“意念打字”再等十年，还是觉得这又是一场资本自嗨？

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