行云科技股份有限公司投资者关系活动记录表

一、公司基本情况介绍行云科技股份有限公司总部位于湖南省长沙市开福区，业务覆盖长沙、深圳、杭州、北京、海外等地。历经上市积淀、产业赋能、重整重生三大发展阶段，依托控股股东深圳市天行云供应链有限公司（以下简称“行云集团”）雄厚的全球化产业底盘，完成从传统产业互联网企业向全球跨境数字贸易（AI应用）+AI算力基础设施双主业硬科技企业的战略转型，实现治理结构、商业模式、经营基本面的全方位提质重塑。1、历史沿革：深耕上市积淀，重整涅槃重生公司前身为天泽信息，于2011年4月26日在深交所创业板上市，是国内较早登陆创业板的信息技术企业。长期上市运营过程中，公司搭建了规范的资本市场治理架构、完善的内控体系与信息披露机制，积累了产业互联网研发、数字化系统搭建及软硬件运维的核心技术能力，为后续产业转型与业务升级筑牢合规治理与技术根基。公司曾因受行业周期等因素影响存在经营压力，2024年前5年扣非净利持续亏损巨大并于2024年通过司法重整基本出清历史风险，目前已基本实现企业涅槃重生与战略全新升级。2、当前发展：出清风险，双主业战略定型公司已于2024年12月完成司法重整，2025年10月完成董事会及管理层换届，2026年2月正式更名“行云科技”，2026年3月披露首个大额算力订单，完成全方位治理升级和业务结构优化。通过司法重整，公司已基本出清历史遗留风险，内控治理、合规管理、信息披露体系全面标准化、规范化，上市公司经营质地实现根本性改善。目前公司确立AI全球跨境数字贸易+AI算力基础设施双主业核心战略，形成跨境数字贸易、AI算力基础设施、数智软件运维、液冷算力配套服务四大协同业务板块。其中，跨境数字贸易作为公司稳健经营基本盘，持续贡献稳定经营性现金流；AI算力服务为公司核心增长主业，聚焦GPU算力集群租赁、垂直大模型推理服务、全栈算力运维，创新落地高成长TaaS（Token即服务）商业化模式，未来盈利质量进一步提升。3、经营业绩：营收利润大幅增长，经营质量全面跃升2026 年上半年，公司经营业绩实现跨越式反转，营收、利润、经营性现金流均实现倍数级增长，经营质量得到根本性改善。报告期内，公司实现营业收入2.54亿元，同比增长497.11%；归母净利润1201.54 万元，同比增长540.15%；剔除股权激励非现金摊销影响后，经营性净利润达2045.85万元，同比增幅989.99%；经营活动现金流净额1.94亿元，同比大幅增长2425.46%，公司主业自我造血能力与经营稳健性实现质的飞跃。二、投资者提出的问题及公司的回复情况Q1：公司2026年上半年经营情况？答：2026 年上半年公司完成经营基本面根本性反转，营收、利润、经营性现金流实现倍数级增长，彻底摆脱历史经营压力。报告期内营收同比增长497.11%，归母净利润同比增长540.15%，剔除股权激励非现金摊销的真实经营净利润同比大增989.99%，经营现金流净额同比大幅增长2425.46%，主业自我造血能力全面夯实。目前公司双主业格局完全成型，跨境贸易稳现金流、AI算力高增长的经营结构持续优化，叠加历史风险基本出清、治理体系全面规范，公司正式进入高质量成长周期。Q2：请问公司当前在手算力订单的整体规模、客户结构如何？核心订单的交付验收与收入确认节奏是怎样的？答：公司在手算力订单储备充足、客户资质优质，整体交付按计划稳步推进，收入确定性较强，具体情况如下：一是订单整体规模与结构稳健。截至2026年7月末，公司在手算力长期框架订单规模达150.82亿元，全部为5年长周期协议，客户覆盖头部央企上市公司、一线大模型厂商等优质主体，客户粘性与履约保障度较高。7月公司三笔核心订单相继完成调价与扩容，充分体现了下游客户对公司交付能力、服务质量与算力价值的高度认可。二是核心订单交付验收与收入确认进展顺利。公司核心长单均采用“按月交付、按月回款、逐月确认收入”的常态化模式，收入释放节奏平稳可持续。目前V客户首批交付已于8月1日完成验收并正式起租，当月开始确认收入，该订单采用裸金属设备租赁模式；VC客户首批交付已于8月7日起租，当月同步确认收入，该客户目前以算力服务采购模式合作；VB客户首批交付预计于8月内完成验收并启动收入确认，对应为Token工厂合作模式。Q3：公司7月披露了与国资供应商创新的轻资产算力合作模式，请问该模式目前落地推进情况如何？答：本次国资项目是公司未来轻资产合作模式的试点项目。7月20 日公司与某国资供应商签署32套GPU算力服务采购正式合同及128套框架协议，合作周期合计8年：前5年由供应商持有服务器硬件资产，公司支付固定租金并全权负责算力运营调度、客户拓展与全链路商业化销售；5年服务期满后的3年续约期内，对应算力产生的净利润按公司70%、供应商30%的比例分成，相关政府算力补贴全部归属公司。上述模式将传统算力业务的重资产固定投入转化为弹性成本结构，大幅降低公司前期资金占用，充分放大公司在算力调度、推理效率优化、Token商业化变现方面的核心能力，盈利弹性与抗周期能力显著提升。目前公司正在向全国多地区的国资供应商推广轻资产算力合作模式，同时也积极对接资金实力雄厚的上市公司、产业主体，探索多元化算力合作路径，依托公司的运营技术能力与全球化产业资源，打造多方共赢的算力产业生态。三、风险提示本次交流涉及的经营规划、业务进展、行业趋势、技术布局及战略安排等内容均为前瞻性陈述，不构成公司对投资者的业绩承诺或投资建议。相关事项的推进受宏观环境、行业周期、技术迭代、市场需求等多重内外部因素影响，存在一定不确定性，敬请广大投资者理性决策，重点关注以下风险：1、算力业务交付与业绩释放风险：受高端服务器供货节奏、跨境物流通关、机房部署运维等外部因素影响，公司大额算力订单存在交付进度调整的可能；算力收入按月度交付验收确认，业绩释放节奏受客户验收流程、设备上线进度影响存在波动，存在不确定性。2、行业竞争与价格波动风险：当前AI算力行业市场参与者持续增加，行业竞争逐步加剧，若未来算力供需格局发生变化，算力租赁服务价格存在波动可能；同时跨境贸易数字化赛道参与者增多，市场竞争加剧可能对公司AI业务拓展及盈利水平产生影响。3、跨境业务经营与合规风险：跨境数字贸易业务（含算力服务器贸易）受国际贸易政策、地缘政治环境、汇率波动、海外市场监管规则变化等因素影响，业务规模与盈利水平存在波动风险；公司海外业务，亦可能因当地产业政策、准入规则、合规要求变化产生不确定性。4、轻资产合作模式推广不确定性风险：前述128套算力服务框架协议为意向性合作文件，无强制履约约束，具体项目落地进度、合作规模及最终执行情况存在不确定性；轻资产合作模式的对外复制推广受市场环境、产业政策、合作方资源匹配度等多重因素影响，拓展进度存在不及预期的风险；续约期利润分成收益与算力实际运营效益直接挂钩，算力服务器贸易业务受国际贸易规则、供应链稳定性及汇率波动等外部因素影响，相关业务收益存在不确定性。5、二级市场估值波动风险：公司前期完成司法重整并推进业务战略转型，当前AI算力相关赛道市场关注度较高。二级市场股价及估值受宏观经济、行业政策、市场情绪、资金流向等多重因素影响易出现波动，可能存在估值与公司经营基本面匹配度发生变化的情形。敬请广大投资者理性看待市场热点，审慎作出投资决策，注意投资风险。附件清单（如有）日期公司将持续强化全面风控管理，稳步推进订单履约、技术研发与业务拓展，所有经营信息与数据请以公司官方披露的公告为准。