gssb：AI数据中心高速光通信需求上涨，供给紧张从光模块向上游原材料、激光元件蔓延，磷化铟（InP）基板、泵浦激光出现紧缺。

1. InP（磷化铟）是800G、1.6T光模块激光器核心半导体材料。AXT二季度营收大幅增长，InP业务占比64%，未交付订单超1亿美元，产能扩张跟不上需求增速，企业主动控单；AXT上调2026年末、2027年InP营收预期。Coherent扩建InP产能，计划年底产能翻倍。

2. 光模块厂商：AAOI二季度800G业务大幅增长，1.6T光模块已拿到超2亿美元订单，三季度末开始交付，四季度放量。

3. 台厂产业链：联亚处在InP晶圆及激光元件供应链；华星光、光圣、众达‑KY受益800G升级至1.6T带来的增量需求。

4. 其他方向：CPO逐步商用，硅光子产业链受关注；上诠、波若威等光纤连接、FAU企业受益于高速互联铜线向光纤转换带来的新增需求。