宇树以硬件先行，依托科研教育场景做营收，是硬件制造的估值逻辑。Figure AI绑定具身大模型，讲通用劳动力故事，享受AI基础设施溢价，两者估值体系完全不同。不必看空国内企业，宇树有真实出货落地；Figure高估值也还没有大规模商用兑现。人形机器人行业远未分出胜负。宇树跌至全球人形机器人市值榜第二 现在资本不再为单纯硬件概念买单，更看重具身智能与真实落地。只靠科研教育场景撑不起巨大市值，最终要看谁能真正实现工业、生活场景商业化。