有一个比较典型的争论，我来讲个鬼故事：

货币发行的越多，就一定会带来通胀吗？我持保留意见，一般情况下是正相关，但也有例外的时候，比如现在。

总体上来看，如果央行投放的货币，仅停留在金融体系内部，只在银行、资本市场打转，没有流入商品、服务市场，不去购买消费品，就不会推高物价，也就不会产生通胀。

那为什么新发出来的货币，无法到达社会流转的最基层呢？因为对未来的不确定，有了钱都用来偿还存量债务。企业对未来不确定不扩产，居民觉得有风险，但凡手里拿到钱优先还债，而不是拿去消费、扩张。发出来的货币用来消灭旧负债，不形成市场购买力，是无法拉动商品涨价的。

同时，即便货币供给增加，如果居民消费意愿弱、企业不敢投资，大家倾向储蓄，新增货币沉淀下来。供给充足、需求不足，再多货币也难以驱动通胀。这就是居民存款还在增长的原因。

增发的货币，不同层面的人和机构接到的量级是不一样的，K字型社会形成的同时，有些顶层的接到更多，但在国内形成的有效消费又很少，但又通过对外投资、进口等渠道流向海外，国内实际流通的货币并没有显著增加，国内物价就不会被推升。（关键是有些人在接这些水的时候是否具有合规性，后续自身压力也很大，只能选择润）

其实，研究货币发行和通胀的关系，主要看流通中货币的有效购买力，不是单纯看货币发行总量。只有新增货币大量进入商品市场，形成抢购式的购买力，通胀才会真正出现。而购买力如果产生，又涉及到分配制度和给普通人兜底的具体政策，让大家相信：今天花出去的钱，明天我是能双倍挣回来，明天肯定会更好……

好了，这条手搓的多半又要被限流，有缘看到的朋友点个赞呢？