全球石油安全风险加剧，冲突波及 4500 万桶 / 日供应量

路透社本周报道，全球近半数石油供应来自当前正爆发激烈冲突的地区。这一现状引发人们对石油长期供应安全以及能源供应多元化上限问题的担忧。

中东无疑是最突出、影响最大的案例。尽管在投机交易市场，油价受交易商乐观预期而承压回落，但这项关键能源商品的实物供应已经遭到严重冲击，世界各地相继出现油品配给以及紧急释放石油储备的举措。

与此同时，乌克兰持续出动无人机轰炸俄罗斯炼油厂，试图迫使俄方在冲突问题上作出让步。到目前为止，俄方并未妥协。但无人机袭击已经造成燃油短缺，其连锁效应蔓延至俄罗斯境外；要知道俄罗斯曾是仅次于美国的全球第二大燃料出口国。

顺带一提，海湾国家整体也是成品油出口大国。正因如此，许多分析师如今发出警告：当前需要优先解决的是成品油危机，而非原油供应问题。然而化解成品油危机难度颇大。过去十余年间，全球炼油产能大幅缩减，欧洲受冲击尤为明显，如今正承受这一后果。受欧洲燃油进口依赖影响，柴油价格较 2 月份高出 70%。

过去数月，中东冲突一如该地区过往局势再度升级，又一处重要石油咽喉要道遭到也门胡塞武装袭击威胁。袭击已经实际发生，迫使航运企业改走苏伊士运河等备选航线。油轮航程变长，运输成本转嫁至成品油终端价格；而战争溢价本就已经抑制了贫困国家的石油需求。

中东最新消息一度压低油价。有报道称伊朗与阿曼正磋商霍尔木兹海峡联合管理方案。市场将此次谈判视作航道有望很快恢复通行的信号；尽管此前伊朗放出狠话，如果美国推行新一轮制裁、从经济层面施压伊朗，伊朗将一滴石油都不会再经由波斯湾外运。

俄乌局势同样不容乐观。乌克兰部队几乎每日都在袭击俄罗斯炼油厂。虽然部分设施经维修后已经复产，但检修耗时漫长，在此期间燃油供应受限；并且俄罗斯汽油、柴油出口禁令依然生效。

以上一系列事件，让全球更加依赖美国原油以及成品油，而成品油生产又离不开加拿大、委内瑞拉供应的重质原油。眼下这类重质原油供应量或将走低。

睿咨得能源本周表示，受油砂设施检修影响，加拿大 9 月原油日产量可能减少 30 万桶。往年出现这类季节性减产时，一般会动用储备原油填补缺口。但报告显示，当前原油库存水平低于常年，创下 12 个月新低；并且设备检修无法取消。

与此同时，委内瑞拉石油出口量小幅下滑，降幅虽不算剧烈，却已引起谨慎人士的担忧，而下滑背后的原因更值得警惕。7 月原油日均出口量为 116 万桶，低于 6 月的 120 万桶。路透社报道指出，出口回落源于库存消耗放缓。这就意味着委内瑞拉此前出口增长，依靠的并不是增产，而是消耗库存。随着库存不断见底，出口量也会随之下降；直到委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）与其来自欧美新旧合作伙伴能够加快扩产进度为止。

路透社数据显示，去年所有卷入冲突（含委内瑞拉）的国家合计产出全球 43% 的石油，产量达 4500 万桶 / 日。多家分析师预估，目前中东原油供应量已经减少 500‑700 万桶 / 日；受中东、乌克兰战事影响，全球炼油产能下降 10%。

危机的负面影响正逐步显现。全球通胀水平普遍走高；在美国，能源涨价也是债务规模再创新高、突破 40 万亿美元的诱因之一。其他国家则掀起一轮争夺石油及其他替代能源供应资源的竞赛。这场竞争已经催生出多条输油管道建设方案、太阳能发电重新受到重视，欧洲电动汽车销量走高。欧洲虽然财政状况吃紧，却依然保有资金发放电动汽车补贴。

目前的紧张局势还会持续多久，很难预判。美国与以色列于 2 月 28 日对伊朗发起的战事原本预计仅持续数周，外界也未曾料到伊朗会封锁霍尔木兹海峡。无论本次供应中断延续多长时间，世界终将做出调整，只不过调整的过程注定充满阵痛。