新加坡联合早报8月27日报道：“知情人士透露，尽管丢失了两个巴拿马港口的控制权，香港富豪李嘉诚所掌控的长江和记实业有限公司预计仍将以228亿美元的原本总价脱售全球剩余的港口业务。”

评几句

时间拨回2025年3月4日。长和突然发布公告，宣布与美国贝莱德牵头的财团达成原则性协议，拟出售旗下和记港口集团80%权益，涉及23个国家的43个港口、199个泊位，整体企业价值228亿美元，预计回笼现金逾190亿美元。

彼时，长和联席董事总经理陆法兰反复强调"纯商业性质"。但明眼人都看得出，这笔交易踩在了特朗普"收回巴拿马运河"的政治鼓点上——巴拿马两个港口仅占交易总价值的4%，却成了全球舆论的风暴眼。

然而，剧情在2026年初急转直下。1月29日，巴拿马最高法院一纸裁决，认定长和子公司续约合同"违宪"；2月23日，巴拿马政府派员强行进驻，接管巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港，禁止长和代表入内。

30年经营、18亿美元投入，一夕归零。长和随即启动国际仲裁，索赔超15亿美元。

巴拿马港口已失，长和为何仍咬定228亿美元不松口？

第一，资产基本面未伤筋动骨。 被收回的巴拿马两港仅占交易总价值的4%，剩余41个港口分布于欧洲、中东、东南亚等23国，仍是全球航运网络的核心节点。贝莱德董事长芬克曾直言："港口是稳定业务，全球增长2%-3%，回报可达15%-16%。"

第二，买方财团的战略刚需未变。 贝莱德+GIP+地中海航运（TiL）的组合，看中的是全球港口网络的规模效应。TiL主席Diego Aponte与李嘉诚家族是世交，交易一旦完成，TiL将成为实际运营方。对MSC而言，掌控这些码头意味着在全球供应链中拥有更强话语权。

第三，法律博弈留有后手。 长和已就巴拿马违约启动国际仲裁，若最终获赔，可在一定程度上对冲资产损失。更关键的是，中方监管审查仍在进行，长和需要向市场证明：即便少了巴拿马，这笔交易的价值逻辑依然成立。

这起事件最讽刺之处在于：当初长和急于向美资出售港口，被外界解读为"避险"；如今巴拿马港口被"合法抢劫"，恰恰暴露了"去中国化"并不能换来安全。

2025年4月，中国国家市场监管总局明确表态：交易各方不得规避审查，未获批准前不得实施集中。 这一监管介入，客观上延缓了交易节奏，也让长和避免了"人财两空"的最坏局面——若交易在港口被收前仓促完成，长和或许能拿到钱，但贝莱德很可能以"资产瑕疵"为由压价甚至毁约。

如今，中国外交部明确表态"坚定维护中国企业正当合法权益"，香港特区政府两度召见巴拿马驻港总领事表达强烈不满。 长和从"单打独斗"变成了"有国家背书"，这正是其敢于坚持原价的最大底气。

巴拿马事件给全球投资者敲响了警钟：当"违宪"可以成为撕毁合同的工具，当"司法裁决"与"商业接管"无缝衔接，国际投资的安全边际正在急剧收窄。

长和的案例尤为典型——1997年通过正规招标获得经营权，2021年合法续约至2047年，投入18亿美元将吞吐量从50万标箱提升至500万+，占运河集装箱流量的40%。 这样的"模范投资者"，说赶就赶，说收就收，所谓"营商环境"不过是大国博弈的遮羞布。

更值得玩味的是接盘方——丹麦马士基集团被指定临时运营两港18个月。一家欧洲公司"临时"接手，美国贝莱德原本想买却没买到的资产，最终以这种方式落入西方阵营。这哪里是商业逻辑？分明是地缘重构的剧本。

长和坚持228亿美元原价，表面是商业谈判，实则是一次姿态宣示：你可以抢走我的港口，但抢不走我对资产价值的定价权。

对李嘉诚家族而言，这笔交易早已超越单纯的"套现"。从2025年3月宣布出售，到2026年8月仍维持原价，18个月的拉锯战中，长和经历了股价暴涨33%又回落17%的过山车，经历了中方监管审查的"暂停键"，经历了巴拿马政府的"强制接管"。

如今，各方代表、银行及律师团队仍维持每周会晤。 这场博弈远未结束。

参考资料：观察者网、财新网、联合早报、彭博社等