五粮液公布了半年报，网友直接抛出两个问题：其一，不会以后又涂改报表吧？其二，下周一是跌停，还是涨停？
暂且放下其一，只说其二。
业绩一公布，网友为什么意见分歧那么大？归根结底还是五粮液的财报比别家的似乎更难看懂。
半年净利润87亿，同比增加89.3 ％。这是什么意思？2025年上半年净利润才8.8亿？！今年突然就87亿了？另外，它今年一季报不是已经80亿的净利润了，难道二季度才7亿？！
这样算下来，环比下跌超-90 ％了，那还不得跌停？
另外有一个数据比较抢眼：二季度营收56亿左右，而销售费用就去了接近27亿。这个是什么意思，销售费用都包含哪些内容，这都占了营收的接近一半了。
有人总结了一下五粮液最近三年的财报：2024年上半年利润190亿，2024全年320亿。2025年修改财务数据，全年利润降到99亿。修改后的2025年上半年净利润87亿，到2026年再修2025年上半年利润，做低到8亿多，这样一来，2026年上半年87亿的净利润就变成同比增长89%。不知道逻辑对不对？
抛开历史数据先不谈，光说五粮液2026年第二季度这个7亿元的净利润，如果三四两个季度都是这个数据，那么，五粮液全年净利润也就一百亿多一点，对应目前2700多亿的市值，市盈率都25倍以上了？而白酒龙头股的平均市盈率才十几倍，如果五粮液也是十几倍，那对应的市值就是1500亿—2000亿之间，那股价还真有可能掉到很多人等待的40元、50元去了。