涨停的化工股，正在欺骗整个市场！这波行情的“带头大哥”金牛化工，8月28日，它收盘报15.27块，封死涨停板，全天成交额干到了20.6个亿，换手率20.7%，这种换手率相当于公司五分之一的流通筹码，在一天之内换了一遍手。按理说，这种级别的量价配合，应该是机构抢筹、趋势确立的信号了吧，但龙虎榜总买入1个亿，总卖出2.69个亿，净卖出1.68个亿。

主力资金当天在金牛化工确实净流入了4.53亿，但游资净流出1.56亿，散户净流出2.96亿。说白了就是大资金在买，但更了解短线节奏的游资和散户是在往外跑的，这种资金结构，后面往往跟着一根大阴线。

金牛化工的基本面也让人捏了把汗，刚发的26年半年报，营业收入2.39亿，将近2%的增长，放在任何一个正常的景气行业里都算不上爆发吧。净利润3509万，同比增长31%，利润增速确实好看，但是不能忽略利润大增的一个重要原因，是投资收益同比增长了42%，达到1152万。也就是说，公司赚钱多，不是因为金牛化工的主业甲醇卖得有多好，而是因为买的理财产品赚了钱、参股公司分了红。

更关键的是，金牛化工在中报里都承认了，国内甲醇产能整体过剩，若下游需求不及预期，价格中枢长期低位运行，公司盈利将持续承压。自己都不看好的市场，价格凭什么一个多月从8块多冲到15块多？

金牛化工的市盈率（静）216倍，一个主营甲醇的传统化工企业，200多倍市盈率。全市场都在喊化工复苏、补库周期，但你去看看华东做聚酯中间体的那些贸易商，仓库空了两个月了，不是卖得好，是上游不发货啊。

有人可能会说，那红宝丽呢，人家也是8月28日就涨停了，封单资金1.94亿，总该是实打实的买盘吧？红宝丽确实不一样，它是环氧丙烷概念，当天环氧丙烷板块直线拉升。但你要知道，红宝丽从年初到现在已经翻了一倍多了，这个位置再去追，性价比根本就没有啊。

还有雪天盐业，8月28日也是涨停收盘报6.04块，但雪天盐业当晚就发公告，筹划重大资产重组，8月31日起停牌。这种停牌前的涨停，是重组预期驱动，跟化工行业的供需基本面没半毛钱关系。把这种个股的涨停算进化工板块涨停潮里，本身就是一种对数据的误读。

还有潞化科技，8月28日涨停收盘2.94块，全天成交额才2.3亿，跟金牛化工20.6亿的成交额完全不在一个量级。龙虎榜显示沪股通净卖出386万，营业部席位合计净买入2178万。这种小市值的跟风涨停，更多的是市场的情绪外溢，不是行业的共振。

基础化工板块8月28日确实有超过32个亿的主力资金净流入，全市场第一。但你要知道，当天两市主力资金整体净流出253亿。化工板块这点流入，在整个市场的资金面面前，杯水车薪。更关键的是，这笔钱是冲着低库存+涨价预期来的短线博弈资金，还是冲着行业景气反转来的长线配置资金？从20%的换手率和龙虎榜的净卖出看，前者的概率大得多。

金牛化工的走势，我的判断是短期大概率还有震荡，甚至不排除再冲一冲，毕竟20.6亿的成交额和4.53亿的主力净流入摆在那里，惯性还在。但15.27块这个位置，216倍的市盈率，已经把低库存、涨价、补库这些预期打得非常满了。一旦中东那边的供应开始恢复，有研报说伊朗供应已经开始缓慢恢复，将影响9月中下旬甲醇到港增加，或者甲醇价格出现回调，这个位置很难撑住。

13.5块是金牛化工大量追高资金的成本线，如果跌破13.5且放量，说明追高资金开始止损，第二个支撑位就要看到12.87块了，这是8月18日那根多方炮K线组合的支撑价。再往下，就是10块以下的了。