A500更好吗？（1）

我在和大家科普不能满仓满融持有1家或几家同质化企业时，有网友问我“是不是A500好很多”，关于“好”，我不清楚这位朋友是基于什么维度的，但是我觉得可以借此和大家科普一下基于风险的收益率概念，先说第一篇----夏普比率：把"收益"和"风险"放在同一把尺子上。
散户常问"哪个赚得多"，但专业视角先看"每承担一单位风险，换来了多少超额收益"。这就是夏普比率（Sharpe Ratio）。
夏普比率 =（投资组合收益 − 无风险利率）÷ 组合波动率（标准差）
分子是"多赚了多少"（超过存银行的部分），分母是"为此承担了多少波动"。同样赚 20%，一个稳稳涨上来的（波动小），和一个上蹦下跳才涨到的（波动大），后者显然更"累"、更不可持续。夏普比率高的组合，意味着用更小的颠簸换来了同样的回报——这叫风险调整后收益。
关键点在于：比较两只资产，不能只看收益率，必须连风险一起看。一只股票一年涨 80% 但回撤 40%，和一个指数一年涨 10% 但回撤 15%，单看收益前者完胜；但算夏普，后者往往更优。对散户来说，能"拿得住、不爆仓、睡得着"的收益，才是真收益。
"要结合风险一并评价收益"——有人说“这两年跟着某老师赚钱了”，殊不知，面对集中的高度风险，他们才获取了10%出头的收益，可能根本不值得沾沾自喜，任何不谈波动的"收益对比"都是耍流氓。