今年以来算力金属在AI算力基建的带动下价格集体大幅上涨，已经对有色金属行业，上下游企业及资本市场形成了明确的结构性影响，长期成长逻辑逐步替代传统周期逻辑，后市整体景气度具备较强的支撑。特别是今年上半年锡，铟，钽，铜，铝等核心品种均创下近年价格新高。上游资源企业凭借矿产品涨价实现业绩爆发，紫金矿业，洛阳钼业等龙头企业上半年净利润同比大幅增长。中游加工企业通过高附加值算力用材料放量，盈利空间显著打开，多家铜箔，特殊合金企业净利润同比实现数倍增长。市场逐步打破有色金属传统周期股估值逻辑，算力金属从绑定地产基建的周期品种，转变为支撑数字经济的长期战略资源，拥有核心矿产资源和深加工技术的企业估值天花板被持续打开。此外从‌需求端来看支撑强劲‌，全球AI算力基建仍在加速推进，今年AI相关领域中铜和锡的需求将大幅增长，光模块行业三季度也将进入传统旺季，铟，锗等小金属需求将持续释放。‌在政策端上加持明确‌，今年六月施行的新版中华人民共和国矿产资源法实施条例中将算力相关金属划入战略性资源目录，十五五规划也明确加强战略性矿产资源勘探开发和储备，国内头部矿企正加速并购整合优质矿产资源，产业链自主可控能力将持续提升。下半年算力金属整体将呈现中枢震荡上移，波动显著加大的走势，铜价重心有望继续上移，锡价回调空间有限，铟，锗等小金属在海外集中采购阶段易出现脉冲式上涨。相关的个股后市值得积极关注。例如大宗基建金属龙头紫金矿业，中国铝业。封装连接金属龙头锡业股份，华锡有色，东方钽业。战略稀有金属龙头云南锗业，金钼股份，中钨高新，洛阳钼业等。