核心要点

英伟达预计，截至2028年1月的财年营收将增长超过70%，这引发了市场对这一预测究竟由什么驱动的疑问。
SpaceX计划只使用英伟达的数据中心芯片，并且SpaceX在英伟达第二财季营收中的占比已经达到5%，高于上一季度的3%。
分析师提醒，不应过度将英伟达的增长与SpaceX联系起来，因为英伟达目前面临的整体需求已经超过其供应能力。
一位分析师形容，英伟达给出的下一财年业绩展望“好得令人震惊”。

但如此惊人的增长预期，也让一些投资者开始思考：究竟是什么在支撑如此乐观的预测？

英伟达（NVDA）预计，在截至2028年1月的财年中，公司营收将增长超过70%。

如今，华尔街的一个关键问题是：这一预测是否“只是”源于SpaceX计划只使用英伟达数据中心芯片这一因素？

瑞穗证券（Mizuho）分析师丹尼尔·奥里根（Daniel O’Regan）在给客户的一份报告中提出了这一问题。

AvaTrade首席市场分析师凯特·利曼（Kate Leaman）表示，随着SpaceX计划在明年年底前部署接近10吉瓦（GW）的计算能力，这家公司对英伟达的重要性正在不断提升。

SpaceX首席执行官埃隆·马斯克表示，公司预计明年将获得英伟达即将推出的Rubin系列芯片中相当大的份额。

利曼指出，这“凸显了双方关系正在变得多么重要”。

虽然SpaceX和英伟达已经合作了大约十年，但两家公司过去并不像现在看起来这样紧密。

英伟达既是SpaceX的重要供应商，同时也是SpaceX的投资者。

截至6月30日，英伟达持有价值210亿美元的SpaceX股票。

根据Deepwater Asset Management管理合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）的数据，SpaceX在英伟达最新一个财季营收中的占比已经达到5%。

他说，这一比例高于上一季度的3%。

尽管两家公司的关系正在不断加强，利曼仍提醒投资者，不应将英伟达的增长预测与某一个客户过度绑定。

根据英伟达提交的10-Q文件，公司最新一个季度的数据中心业务营收达到890亿美元，其中各种超大规模云计算客户（hyperscalers）合计贡献了490亿美元。

除此之外，主权国家的人工智能项目、Neocloud新型云服务商、企业、初创公司以及其他非超大规模云计算客户，也正在推动英伟达数据中心业务的大量增长。