🔥【长鑫科技】中报点评：业绩大超预期，具备深度战略投资价值

26Q2公司业绩全面超预期（大幅超指引上沿/超市场乐观预期）：营收995亿元（yoy+977%，qoq+96%）；净利润745亿元（同比扭亏，qoq+126%）；归母净利润528亿元（同比扭亏，qoq+113%），市场乐观预期在500亿上下；毛利率87.6%（yoy+75pcts，qoq+8pcts）；净利率74.9%（yoy+89pcts，qoq+10pcts）。

产品及市场结构快速升级DDR系列高端产品量价齐升，26H1收入695亿元（yoy+1540%），营收占比提升至46%，毛利率达88.4%。LPDDR系列（主攻手机、车载等高景气应用）收入782亿元（yoy+636%），毛利率82.6%，新一代LPDDR6面世。公司服务器端、AI相关产品、PC端等终端需求强势增长，服务器和AI相关产品营收比重持续提升，驱动整体产品结构向高价值端跃迁，DDR/LPDDR/HBM三线并进。

扩产与技术“跳代”，厚植护城河产线扩张及效率提升，合肥一期/二期、北京一期多线达产，折旧在H1已大幅下降至营收的10%，显著释放规模效应。HBM（高带宽存储）/DDR5/LPDDR6等高端产品突破，技术平台“跳代升级”，缩短与海外龙头的代际差距。

LPDDR6首发量产，国际并跑2026年8月29日，长鑫科技正式对外宣布其自主研发的最新一代低功耗内存芯片LPDDR6实现全球首次量产，并官宣将首批搭载于即将上市的小米18 Fold折叠旗舰手机。中国厂商首次在高端存储标准制订与商用节奏上进入全球第一梯队，助推国产DRAM进入结构性突破新阶段。

东方科技巨擘，迎来戴维斯双击时刻2026年上半年，长鑫科技交出了一份极为亮眼的中报：业绩绝对值与增速均为行业翘楚，盈利结构优化，现金流充沛，产品结构加速高端化，行业和公司层面α与β共振。长期看，随着AI相关需求持续爆发、国产替代提速、表外产能注入兑现，长鑫科技有望在全球DRAM竞争格局中地位进一步提升，展现极高的长期成长弹性与战略投资价值