【李彦宏十年搭出“芯云模体”，百度今天迎来全栈AI的收获时刻】

今天百度有个标志性事件：正式完成香港联交所双重主要上市。公告说从今天起百度同时是香港联交所和纳斯达克双重主要上市的公司，两地股票可以自由转换。但我想聊的不是这个公告本身，而是公告背后百度这些年做的一件事。

百度创始人李彦宏有句话我印象很深，是去年接受采访时说的："我们是一个技术公司，我想用技术去改变世界。试一年不成，OK；试两年不成，OK；试五年不成，OK；试十年还没成，如果有意义，我还会接着试下去。这种"笨功夫"式的坚持，在百度身上体现得挺明显的。

从十多年前开始，百度就在干一件非常有前瞻性的事——搭一个完整的AI技术栈。先是做芯片，昆仑芯从内部支撑到外部落地，如今在金融、能源、制造等行业服务上百家客户，P800的三万卡集群已经成功点亮。然后是AI云，百度智能云连续六年中国AI公有云市场第一，上半年中标金额占了五家云厂商近六成。再是大模型，2019年就发布了第一代生成式大模型，比这波热潮早了四年。最后是智能体和无人驾驶，AI办公赛道百度搭子、库库AI的数据都很能打，萝卜快跑更是把物理AI带到了全球28个城市。

十年下来，百度搭出了"芯-云-模-体"四层架构。关键是这四层不是各做各的，而是形成了一个Loop：芯片优化模型训练，云支撑应用跑起来，应用产生的数据又回去迭代模型，越跑越强。全球拥有这种完整全栈布局的，只有百度和谷歌两家。

这个布局的价值在财报里开始显性化了。AI业务收入连续两个季度占一半以上，AI办公赛道的百度搭子月活环比增长1063%，库库AI月活超2500万——这些数据说明全栈AI正在从技术储备变成增长引擎。

今天双重上市完成后，百度最快9月7日还有望纳入港股通。花旗的评价我觉得很到位——"李彦宏具备卓越的远见卓识，总能早在重大技术突破成为主流之前就预见其到来。"有些价值确实需要时间才能被看见，但只要方向对了，市场终究会给它一个公允的定价。

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