有人说科技一下跌就怪洋人！还真是他们的问题，没事说什么：廉价资金时代已经结束，

2026-09-01 16:41:09 寄琴外参军事

有人说科技一下跌就怪洋人！
还真是他们的问题，没事说什么：廉价资金时代已经结束，市场肯定想歪，以为要暗示9月加息了，所以必须承认一个事实，那就是AI上游的订单其实是下游借出来的，美国的利率为什么对AI硬件这么重要，很多人看AI算力，只看国内这些上游卖铲子的，却忽略了这些铲子订单的最终客户是谁，是下游北美资本开支的云厂，现在的情况是北美几大云厂自由现金流早已经为负，都是靠举债度日，靠举债来维持数据中心的建设，所以利率的波动对AI硬件链极其敏感，高利率下云厂举债成本上升，资本开支必然缩减，到时下游客户都借不起钱来维持AI算力的建设了，订单哪里来。