从大盘流动性层面观察，当前并未出现增量资金入场，市场整体处于存量博弈阶段。大量资金被套牢在AI产业链高位，短期难以解套离场。在这样的背景下，剩余的存量资金操作空间有限，主要流向三个方向：1. 仅具备拉动小盘题材的能力；2. 布局超跌板块，例如近期的消费、农业等题材，大多属于短期脉冲行情，往往上演“三日游”，容易诱导散户在行情尾声接盘站岗；3. 转向传统避险板块，包括金融（银行、保险、券商）、能源（电力、煤炭）以及金属（贵金属、有色）