早评：AI需求依旧向好，但短期还要震荡

两份海外科技财报出炉：CRDO整体业绩不错，但光模块业务指引不及市场预期，股价得到负反馈；戴尔财报全面超预期，可放在以前动辄20个点以上的涨幅，如今只涨了寥寥几个点。

各家科技季报都能看出来，AI下游需求实实在在很强，云厂商需求旺盛，这点没有争议。

压制科技板块的核心是宏观因素。地缘冲突推高油价到90附近，带来通胀压力。科技基建企业又有发债融资需求，市场会要求更高利率作为补偿。

杰克逊霍尔会议表态偏鹰，重点要压制通胀。接下来重点看8月非农、CPI数据以及地缘局势。虽说市场在博弈9月加息，但我更倾向维持利率不变。

从7月下旬就能看出来，科技已经不能无脑信仰，只能做短线博弈。鹰派表态之后市场还在消化，美债收益率走高，AI板块短期免不了承压。再加9月底Anthropic上市会分流资金，科技想要重新打出强势动能，大概率要等到11月。

那既然短期承压，为什么还盯着AI科技？其他板块轮动太难把握。就像8月好不容易走出行情的创新药，短短两天就被打回原形。

现阶段想要赚到钱，大多靠大题材炒作或是跨年连板行情，其余轮动行情很难吃到收益。我算不上科技死多头，操作思路早就转为短线。如果后续再出现类似8月创新药那样具备持续性的板块，我也会去参与。

不要看到涨两天就判定行情很强，持续性需要时间验证。轮动行情可以提前埋伏图形较差、有消息催化的标的，等待量化资金拉动，非常考验执行力。

现阶段操作思路：跟随板块轮动，少被盘中涨跌干扰，大跌崩溃的节点再适度布局科技。

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