昨天盘后出现五方面利空，前三点是外部连锁冲击，扰动短期预期；后两点是内部制度调整，短线承压，但属于长期利好。①美伊冲突升级，全球避险情绪升温；②地缘推高油价，通胀预期抬头，市场强化美联储加息预期；③全球债券遭到抛售，海外债券收益率走高。

三者属于同一逻辑：通胀抬升带来加息预期，压制市场风险偏好。A股难免受外围传染，但不会改变制度优化带来的长期向上趋势。

税务部门新规，9月1日起征收外资个人股息红利20%所得税。短期冲击不大，主要封堵部分资金搭建假外资架构避税的漏洞，补齐税制公平，并不会劝退真正的外资。

沪深交易所更新L2行情新规。L2的10档挂撤单数据流，是量化高频套利的重要工具。以往部分机构绕过官方接口，既逃避付费，也规避监管。本次新规强制机构走正规数据通道，全部交易行为留痕可查。

叠加前期关闭机房专线、证券特殊通道，监管层层收紧，落实穿透式监管、外接业务备案，把量化交易关进制度笼子。这一套连贯动作，是破釜沉舟的市场生态重塑。虽然短期对盘面有压制，但属于实打实的制度红利，夯实长期慢牛基础。

看懂Z策底层逻辑，就不必被短期波动吓到。大趋势向好，当下震荡只是上行途中的波折。

客观认错，昨天预判今日必涨，这个判断出错，不做辩解，没有人可以做到百分百准确。下午即便出现走V，也偏向诱多，大概率围绕60日线震荡钝化，收阴线。昨天中午我已经提醒，仓位切勿激进。

短线建议暂避锋芒，拿好底仓，等待这波扰动过后，再加大进攻力度。

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