印度制造业的困境，症结不在野心，而在"地基"。
莫迪自2014年推出"印度制造"，目标2022年把制造业占GDP比重做到25%，十余年过去，这个数字仍在15%至18%间徘徊——同一时期中国制造业全球份额从约5%升至32%，印度仅从1.5%到3.2%。

表面看是政策未达预期，深层是多重结构性瓶颈叠加：

- 产业链配套薄弱。电子、光伏、电信设备等领域虽在组装环节有所突破，但关键原材料、核心零部件仍高度依赖进口，印度本质上仍是"装配工"而非"制造源"。
- 基础设施与物流拖后腿。物流成本常年占GDP的13%至14%，近年虽降至8%至9%，仍高于德国的6%和韩国的7%；电力供应不稳，迫使企业自备昂贵备用系统。
- 技能与劳动力错位。仅约4.1%的劳动力接受过正规技术培训，而德国、韩国超70%。每年新增1200万劳动力，具备工业技能的不足30%，工厂却招不到合格技工。
- 制度性摩擦。土地征收缓慢、劳工法规复杂、跨邦政策不一、中小企业融资成本高等，让企业宁愿做小、做轻，不愿做大做重。

更棘手的是，资本密集型产业（汽车、金属）增长未带动就业，而纺织、皮革等劳动密集型出口产业几乎停滞——这意味着印度既没拿到制造业的"效率红利"，也没拿到"就业红利"。

短期靠PLI补贴能堆出电子、医药等亮点，但要从"组装车间"跃迁为"全球制造中心"，必须啃下基建、职教、劳工土地改革这些硬骨头。这条路，印度还有相当长的距离要走。