别被今天盘面的波动吓住，今天跟大家拆解关键信号，看清后市还有没有机会。

先给大家看三张美债走势图，分别是两年期、十年期、三十年期收益率。不难发现，两年期、十年期都创出阶段新高，三十年期也触及阶段高点。对比8月18‑19日那一轮，当前美债长端收益率的压力，其实比当时还要更大。

但有意思的是，尽管外部利空条件更严峻，今天盘面的下跌力度，却远不如8月19日。从这个细节能够看出，A股对美债收益率上行，已经慢慢脱敏。今天盘面承压下行，真正主导因素，其实是美伊冲突升级带来的短期情绪冲击。

只不过地缘局势反复无常，局势时紧时松，这种事情我们无法预判，也完全没必要为此过度焦虑。

再拿纳斯达克做个参照，受美债收益率影响，8月19日震荡之后，纳指整体已经下了一个台阶。美债属于美国本土问题，对美股的冲击也更加直接，海外市场压力更大。反观A股，经过8月19号那一波冲击之后，市场重心反而有所抬升，相比外围，我们市场的抗跌韧性已经体现出来，不用过度看空后市。

再说说避险情绪。按照常理，地缘冲突加剧，避险资金会大举涌向粮食、能源这类避险板块。但今天盘面恰恰相反，粮食板块大幅下挫，石油、煤炭等传统能源高开低走，同样收跌，足以说明当下市场的避险情绪并没有彻底发酵。

再看大盘分时走势，早盘两波下探最低摸到3932点，下跌全程并没有放量。在没有放量杀跌的前提下，市场自身就走出企稳反弹，只是临近尾盘再度小幅回落。

这里面两层逻辑：早盘的下跌，市场已经自主消化了一部分抛压，并且出现企稳信号；反弹到3958点，接近开盘位置之后，只是一部分恐慌的零散筹码出逃，才带动指数再度走弱。

试想，如果是主力资金大规模集中出逃，跌幅绝不会如此温和，早盘低点也很容易被直接击穿，现实并没有发生。所以当下卖出的，大多只是散户恐慌筹码，这类抛压，很难扭转整体大趋势。

讲趋势，就要看日线级别。3930这条水平线，是非常关键的多头防守位置。之前一轮震荡上行，行情就是从3930启动，向着4000点发起进攻，之后被突发外围利空打断；经过低位震荡修复，指数再度重新站稳3930。就在本周一，面对重重外部利空，大盘依托3930支撑低开高走，收出光头阳线，足以印证这个位置的重要性。

今天盘中低点刚好打到3932，紧贴3930附近就止跌企稳，多头的基础趋势暂时守住。后续只要不出现更进一步的重大突发利空，市场经过震荡洗盘消化之后，企稳回升依旧可以期待。（飞马）