海外长端利率没有统一结论。长期看，无论AI发展超预期还是不及预期，长端利率大概率下行，需要分开看待短期、长期逻辑。

当前市场没有明确主线，量化主导快速轮动，红利与AI成长跷跷板运行。红利波动小，AI波动回撤大，均衡配置可以平滑风险。

AI短期难反转，以震荡为主，后续大盘标的上市还会分流资金。

近期小票题材接力增多，属于筹码博弈，难度很高。现阶段难有大机会，可以等连续下跌博弈反弹，或者直接观望。

板块方面，红利内部轮动，先资源后大金融，和成长赛道此消彼长。

成长缺少增量资金，只能轮番炒作各类新材料、新技术细分，大多是脉冲行情，持续性差。

光通信重点催化节点：

1.9‑10月海外政策征求意见；2.下周深圳光博会，算力光通信产品集中亮相；3.9月中下旬博弈三季报；4.10月中旬OCP算力硬件大会。

大家要控制仓位、放平心态。AI想要启动行情，必须放量，增量资金的主要方向还是成长。