为什么说“逢低买入”是一种陷阱？

很多人买股票，喜欢在跌的时候买。他们管这个叫逢低买入。但这事听着简单，做起来坑很大。

你买的时候，心里想的是，股价在上涨趋势里，跌一下是暂时的，后面还有高点。

你想的是，我能看出来哪里是低点，跌了30%不算低，真正的底我能找到。你还想的是，跌了之后会涨回来，我补仓把成本摊薄，等它涨回来我就赚了。

这三个想法，只要有一个不成立，逢低买入就不是策略了，是陷阱。

第一个想法，最容易失效。股票趋势往下走的时候，你看到的每一个低点，都是相对于前面那个高点的低点。它跟股票本身值多少钱，没关系。

有个做免税生意的公司，股价从399跌到300。跌了25%，有人觉得够低了，买。跌到200，跌了50%，更多人觉得这是底了，买。跌到150，跌了62%，有人砸锅卖铁去买。最后股价到了66，跌了83%。

还有个做调味品的公司，股价从220跌到170，跌了23%，有人买。跌到90，跌了59%，有人满仓。

后来反弹到110，有人觉得自己价值投资赢了，拿着不卖。最后股价跌到七八十，跌了65%以上。

这两个例子有个共同点。每一次买进去的人，都觉得是低点。但那个低点，只是相对于前一个高点算低。趋势往下走的时候，低点是动态的。

你以为的低点，只是下跌路上的一个休息站。你补一次仓，就是为下一个更低的价格买单一次。这叫接飞刀，你不知道刀什么时候落地。

第二个想法，也靠不住。有人说，能看出来底部。看年K线，看月K线，看量能萎缩，看下影线，看K线走平。

这些话听着有道理，但有个问题。底部是走完之后，你回头看，才能确认的。

你看到年K线量能萎缩，看到下影线出现的时候，股价可能已经跌了70%了。你买的是一个跌了70%的股票，不是一个马上要涨的股票。

而且筑底这件事，失败的概率不低。那个做免税生意的公司，股价在150的时候，月K线上也有下影线，量能也萎缩了。然后它继续跌到了66。

技术指标说的是概率，不是保证。你用算概率的工具，去做必须确定的操作。长期这么干，结果就是亏钱。

底部不是看出来的，是走出来的。事后再看，每个底部都清清楚楚。在当时看，每一次都是赌。

第三个想法，算账也算不过来。补仓摊薄成本，数学上成立的条件是，股价最后能涨回你的平均成本之上。

如果趋势一直往下，不回头，你补仓就不是摊薄成本，是加大亏损。补得越多，亏的绝对金额越大。

那个做免税生意的公司，从399开始补，补到150，平均成本可能还在250左右。

股价到了66，你补仓补出来的不是摊薄，是把100万的亏损，补成了300万的亏损。

摊薄是股价涨回来之后的结果，不是你去补仓的目的。趋势反转了，摊薄才有意义。

趋势不反转，摊薄就是加速亏钱。

那为什么逢低买入这个说法，还是这么多人信？

一个原因是幸存者偏差。在上涨趋势里逢低买入的人，赚了钱，到处说。

在下跌趋势里补仓亏光的人，不吭声，没人听他们说话。

另一个原因是这个说法简单。四个字，比判断趋势、识别底部、控制仓位、设置止损，好记多了。

人脑天生喜欢简单的说法。

还有一个原因是自我服务偏差。买入之后股价跌了，不愿意承认是自己判断错了。

用逢低买入这个说法安慰自己，说自己在抄底，不是接飞刀。把亏损合理化。

这个说法生命力强，不是因为它正确。是因为它有心理安慰功能。它让亏钱的人觉得自己在做正确的事。

总之，逢低买入要成立，需要三个前提。趋势向上，底可识别，补仓有效。这三个前提，在实操里大概率不成立。趋势向下的时候，低点是动态的。

那个做免税生意的公司从399到66，那个做调味品的公司从220到70，每一次低点都是下跌路上的驿站。

底部是事后确认的，不是事前预判的。技术指标是概率，不是确定。

用概率做确定的事，长期必亏。补仓摊薄只在趋势反转的时候有效。趋势不回头，摊薄就是加仓亏损。

所以逢低买入不是策略，是一句口号。它把所有关键前提都省略了，只留给你一个心理安慰。