四川成渝准备拿二绕西高速做一笔大融资。公司拟向上交所申报发行类REITs项目，规模不超过120亿元，优先级利率预计1.8%-2.5%。二绕西是2023年刚花59亿收购的高速资产，全长114公里，收费权还剩下整整20年。这次动作正好踩在利率下行窗口期——过去一年多公司已提前归还21亿高息借款，光利息就省了不少，现在发1.8%的类REITs，比银行贷款便宜多了。

蜀道集团“大集团+小公司”的战略，正在一步步兑现。集团手里1.5万亿资产、超11400公里高速路权，而上市公司体内只有900公里。二绕西是注入的第一步，这次REITs则是把注入的资产盘活。公告明确说，项目属于“并表型类REITs”——资产还在表内，只是换了个更便宜的融资方式，既拿到了钱，又没失去控制权。

发行利率1.8%-2.5%如果落地，相当于用市场上最便宜的钱置换存量债务。二绕西当前年通行费收入约8.37亿，120亿的发行规模如果成功，每年利息支出不到3亿，路产自身的造血能力足以覆盖，剩下的就是纯利润。这笔账算下来，发REITs的性价比显然比继续背着高息贷款划算得多。