央广财经：量化交易不违法，但未必道德

量化交易依托数学、算力与统计模型，已经成长为全球资本市场举足轻重的力量。它在提升交易执行效率、补充流动性方面具备正向价值，但大量行为游走在法律条文的边界之内，个体行为完全合规，却产生集体层面的负外部性。本文从金融哲学伦理、分形市场假说视角审视，部分量化策略属于“不违法，但存在伦理缺陷”。法律划定行为底线，而金融伦理回答市场“应当如何运行”，二者并不能等同。