Snowflake 2Q27产品收入14.9亿美元，全年指引上调至36% +

Snowflake发布2Q27财报，Q2产品收入达14.9亿美元，同比大增37％，超出市场预期4.5个百分点，全年指引上调至36%，彻底打消市场对高基数下降速的担忧。业绩超预期核心在于AI驱动产品收入加速，AI工具不仅直接贡献约50%的超额增速，更引发核心数据消费的乘数效应，将客户数据迁移周期压缩至3个季度内，带动CoCo账户数单季净增超2000个至9100个以上，其Al数据云已覆盖超41%的福布斯全球2000强企业。然而，AI占比提升致FY27非GAAP产品毛利率指引下调至74.0%，Q2调整后自由现金流仅9200万美元，远不及预期。当前定价已部分反映乐观预期，后续市场核心博弈将转向公司增长斜率的持续性及面对超大规模云厂商的防御能力。
Snowflake/Palantir（数据云及分析厂商，受益于AI驱动B端数据消费与收入增长）