六天，32亿市值没了。星宇股份9月3日收盘74.88元，较一周前跌去近13%。这哪是正常调整，分明是市场在用钱投票。

事情得从今年7月说起。星宇股份招了440名2026届应届毕业生。这批人7月初入职，岗位以研发、技术为主。入职后先安排进车间实习，招聘的时候说得好好的——1个月产线实习后转回对应岗位。

结果实习刚结束，8月上旬HR就分批约谈。给两条路：签“个人原因”离职协议拿半个月工资补偿，或者转到车间流水线当操作工。有学生反映入职时签的是空白合同。这哪是商量，等于让你做选择。

8月25日常州市人社局发了通报。官方认定了：107人被解除劳动合同，协商过程“方法简单生硬，缺乏充分有效沟通”。人力资源总监被停职。通报还提到，截至当天已有22人实现就业。官方的定性已经很清楚了——企业的做法确实有问题。

8月27日星宇发致歉信。承认管理层决策有失误、执行中沟通生硬。给107人发3个月求职补贴，每月5000元。如果到11月底还没找到工作，再补6个月工资。

但很多学生损失的“应届生身份”拿不回来了。考公、国企校招的通道，就这么被堵上了。

被解约的学生没忍。他们把录用通知、约谈录音、聊天记录整理成证据包，翻译成英文。递给了奔驰、大众这些海外大客户。

9月1日大众中国回应了。高度重视，已启动专项调查。网络流传奔驰那边已确认受理举报，邮件主题中将其标注为“供应商的严重道德和劳动失当行为”。星宇前五大客户销售额占总营收64.7%。这节骨眼上被客户调查，麻烦大了。

资本市场反应更直接。从8月26日到9月3日连跌6天。9月3日收盘74.88元，市值213.92亿。比8月26日少了32.76亿。

业绩也不好看。8月26日发半年报。营收68.84亿只增了1.87%，净利润6.69亿反倒降了5.26%。二季度更难看，净利润同比跌了18%。营收还在涨，利润已经掉头向下了。

再看用工数据。星宇正式员工从2024年底10426人降到2025年底7532人。一年少了2894人。劳务外包工时从2022年238万小时涨到2025年1087万小时。外包报酬从6572万涨到3.02亿。正式工越来越少，外包越来越多。

9月2日业绩说明会上董事长周晓萍两次道歉。但市场看的是行动不是眼泪。

9月4日上午股价反弹超过5%。但一天的反弹能说明什么？六天蒸发32亿的伤疤还摆在那儿。资本市场从来不相信眼泪，只相信规则和信任。

口碑这东西，从来不是虚的。出了事想拿钱摆平行不通。资本市场会用脚投票，客户会启动合规审查，融资上市的节奏都会被彻底打乱。

各位你们怎么看？