关键时刻借利好砸盘！A股午后跳水真相！慢牛就是两年仅涨两月？今天这行情真的是特别让人愤懑！给人的感觉就像是自己家里不争气的孩子，爹娘老子拼尽全力创造出良好的学习环境，结果进了考场，还是开卷考试，全班同学都考了满分，唯独A股不及格。更气人的是，回到家里还要找各种理由，不是笔坏了，就是橡皮擦不见了。前面几天，大牛和大家详细分析了A股市场当前的运行环境。现在的已知条件是：1、宏观经济基本面企稳！7月各项经济数据走弱，8月第一组经济数据中，制造业PMI明显企稳，非制造业PMI还在底部。这起码说明，8月国内经济会较7月有所好转。而8月17日高层开会表态后，中央各部委都在加码出台各类稳经济举措。从8月20日至今，最开始发力的是发改委和商务部，8月20日就召开了相关座谈会，围绕稳定经济运行促进有效投资听取意见建议。直到昨天，工信部、财政部等十部门又联合印发了《促进中小企业发展“十五五”规划》。随着各类稳经济举措持续发酵，可以预见的是，8月仅仅只是经济基本面反转的拐点，后面几个月增速会逐渐加快。2、外盘主要利空开始松动！按照大牛近期分析，国际油价上涨制造的诸多麻烦中，现在最大的两个麻烦分别是长债和加息。而全球资本市场最关注的又是美债和美联储。美债方面，此前美国财政部长贝森特已经表示，将动用规模接近1万亿美元的财政部一般账户（TGA），为债券回购计划提供资金。美联储方面，虽然沃什上周末做出了鹰派发言，但本周中美联储的几个官员又在帮忙打圆场。在昨天下午《一顿分析猛如虎涨跌全看特朗普！今天午后A股跳水又与他有关！》一文中，大牛已经提到，美联储三把手威廉姆斯表示，美国通胀呈缓慢下行趋势，利率处于良好水平！在今早的又和大家分享了美联储理事沃勒的最新观点，据其透露，美国8月通胀基本符合预期，9月倾向于维持利率不变。这说明，短期内美债收益率多半不会失控大涨，而美联储9月大概率也会按兵不动。3、A股面临技术变盘的关键时间窗！从技术形态上看，A股经历了7月的大跌后，8月已经出现了趋势企稳的迹象。8月初至今，A股大盘两次试图突破60日线中期压力位都未果。最近几个交易日，A股大盘准备第三次向60日线发起冲击。这两天，大牛也和大家分析了短期均线形态，大盘在5日线和10日线之间窄幅震荡，由于5日线和10日线马上就要交错，所以大盘也会快速做出方向选择。向上突破5日线，也能顺带突破60日线，将同时实现中短期趋势转强。向下跌破10日线，就会重新回到横盘震荡结构中期。通过分析大家应该能发现，A股大盘处在关键变盘时间窗。照理说，国内经济基本面向好，国外消息面利空消散，A股大盘向上变盘突破的概率要更大。尤其值得注意的是，昨晚美股已经提前大涨，相当于是要带着A股向上突破。但让所有人大跌眼镜的是，今天A股市场又玩起了经典的冲高回落。今早，A股大盘原本已经突破站上了5日线和10日线，但短暂冲高后做多动能明显衰减。午后开盘半个小时，大盘开始单边下跌，最后一个小时，还出现了加速跳水。可能有不少人现在还在找下午A股大盘跳水原因。对此，大牛想告诉大家的是，今天下午A股跳水，与外盘完全没有任何关系，就是自己不争气。因为在A股跳水的同时，日韩两国股市还有冲高动作。大牛还特意看了国际油价和美债收益率的走势，国际油价这两天表现还算平稳，今天小幅下跌；美国长债收益率则连跌了3天，今天也没有任何要反弹的迹象。也就是说，今天A股是独立于全球股市乃至整个资本市场走弱的。而从成交了上看，连续缩量几天后，今天还放量了2700亿。所以今天还是典型的放量杀跌走势。现在的问题是，成交量放大，说明多空分歧加剧。那么在今天高开低走的过程中，谁是多头，谁又是空头呢？我们不妨从今天的盘面上找找答案！昨夜外盘大涨，今天A股高开是正常的。在看到外盘大涨后，今天开盘A股冲高，此时多半是散户在追高加仓。原因很简单，散户的思维比较固定，看到利好追高买入，看到利空恐慌杀跌，这都是基本操作。今天，也有朋友在大牛的文章中留言说到，昨晚外盘大涨今天不买，可能会错失普涨行情。对此，大牛给出的回复是，在A股市场里，我们永远不要担心踏空。如果行情真能好起来，就不会只涨一两天。反过来，如果你认为行情就只有一两天，那么在大涨的当日，正确的做法是高抛而不是追高加仓。至于市场空头，今天午后，带动大盘大跌的又是AI算力硬件。半导体材料、存储芯片、CPO、先进封装，以及昨天逆势走强的液冷服务器，今天都在开盘后5分钟短暂冲高，随后一路单边下跌。期间，几乎没有任何像样的反弹。截止到今天后排，比较关键的存储芯片板块指数跌幅超过3%，板块指数跌穿所有短期均线，趋势再次转弱。而AI算力正是主力机构的大本营。这个板块如果是随盘调整，我们还看不出什么问题。但如果是主动杀跌，那多半就是主力机构在减仓。另一个比较关键的指标是科创50。大牛此前曾和大家提到过，我们可以把科创50看出是机构抱团AI算力指标。因为能做科创板的散户不多，而科创板中半导体和光模块占比较高。所以科创50大跌，那多半就是主力机构在卖出。最后一个问题，为什么国内经济基本面向好，外围市场主要利空松动，主力机构还要砸盘呢？答案只有两个字：蠢！坏！为什么说机构蠢？根据统计的交易数据，8月11日至今18个交易日，内资机构有16天在减仓，仅两天有买入动作。机构的减仓周期之长，减仓力度之大，这两年都非常罕见。如果说9月前减仓，是因为国内经济运行状况不明朗，还可以理解。那么9月后还在减仓，只能说明主力机构是被美债危机和美联储加息预期吓傻了。最典型的是9月2日，内资机构的买盘创出年内新低，单日净流出量为年内次高，仅少于3月3日，也就是美伊冲突爆发初期。当天，全球长债收益率走高，多国央行都有加息冲动。估计很多内资机构都没料到，前脚刚刚大幅减仓，后脚美联储的态度就极限反转了。这两天不仅加息预期下降，美债收益率还跌了不少。说内资机构被戏耍了，一点都不为过。为什么说机构坏？国内经济基本面已经好转，外盘利空也有所松动，正常情况下，此时应该调整策略空翻多加仓。但对于主力机构来说，8月11日至今一直在大幅减仓，外资机构则在持续加仓。此时反手做多就会和外资形成合力，届时散户跟进，指数就会快速拉高。在这种情况下，主力机构就会面临交易成本大幅提升的麻烦。既然不能加仓，倒不如继续砸盘，只有这样才能在低于卖价的位置拿到筹码，以补救此前的决策失误。当然，这还只是短期交易策略的范畴。像今天这样借利好拉高出货，是主力机构的惯用伎俩。当主力机构把所有心思都花在和散户博弈中时，就不要指望他们有足够大的格局，能推动A股走出长线慢牛行情。而说到慢牛，2024年9月至今整整两年时间，A股大盘仅在去年7、8月走出了一轮趋势行情，其他时间都在震荡。不知道两年涨两月的速度，是否符合监管层对慢牛的定义？