这位鹅蛋脸、杏眼、大波浪，颜值三百六十度无死角的美女正是民国时期青岛第一美人袁慧燮。她出身青岛本地实业富商家庭，家族经营港口相关实业，家底丰厚，属于青岛上流名门。
家人为其包办安排婚姻。她嫁给一名西医医生。丈夫性格本分温和，家境尚可，生活安稳富足。可是，袁慧燮内心并不满足这份平淡、按部就班的婚姻，觉得丈夫沉闷无趣，缺少浪漫与精神共鸣。夫妻之间精神隔阂很深，没有激烈矛盾，但情感空洞。
就在此时，民国四公子之一的卢小嘉来到青岛社交场合，并结识袁慧燮。此时，父亲卢永祥早已下野病逝，失去军阀权势，卢小嘉成为落魄公子。可是，他依然谈吐风雅，毕竟见过大场面，自带旧公子的潇洒气质，和袁慧燮老实木讷的医生丈夫形成强烈反差，深深吸引袁慧燮。袁慧燮清楚卢小嘉过往风流劣迹，知道他周旋多名女性、靠女性接济度日，但依旧深陷感情。
后来，卢小嘉离开青岛到了上海，但袁慧燮对他念念不忘，居然不顾家族反对，执意与丈夫离婚，并带着丰厚的嫁妆与私人积蓄，奔赴上海，去找卢小嘉。
在上海愚园路西园大厦，两人公开同居。袁慧燮拿出自己娘家的钱，出钱帮卢小嘉开办贸易商行，供养他的开销。卢小嘉除了会骗贵妇的钱，压根不会做生意，且屡屡赔钱。卢小嘉早年在上海得罪过黄金荣，一直害怕青帮报复，另外他之前骗取别的贵妇钱财，惹上债务风波，上海已经很难立足。二人商议离开，坐船前往台。
卢小嘉依然难改旧习，投资接连失败，很快把袁慧燮带来的钱财挥霍一空，生意彻底垮掉，生活急转直下，从富商生活坠入窘迫，经常需要典当袁慧燮的首饰度日。二人开始分居，关系名存实亡，没有生育子女。
六十年代末卢小嘉重病潦倒，居住环境破败，是袁慧燮发现病危的他。卢小嘉去世，葬礼冷清，只有袁慧燮一人为他料理后事。后来，为维持生计，袁慧燮开了裁缝铺，靠手艺辛苦谋生，褪去名媛光环，过起普通底层的日子。