一、美联储降息预期扑朔迷离，特朗普更支持降息！美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加16.2万人，远高于市场预期的5.6万人。美国8月失业率为4.1%，符合市场预期。与此同时，此前两个月的数据均向上修正。6月份非农新增就业人数从2万人上修至3.1万人；7月份非农新增就业人数从减少2.3万人上修至增加2.1万人。经修正后，6月和7月新增就业人数合计较修正前增加5.5万人。可以看出，美联储8月非农数据远超预期，且失业率相对稳定，这说明，美国当前的劳动力市场较为活跃，是美国经济整体运行健康的具体表现。由于美联储的货币政策调整，要同时兼顾经济承受能力和通胀压力，在两者之间尽量做到平衡。所以美国8月非农经济数据远超预期，就相当于解除了美联储加息的后顾之忧。那么下周要披露的8月通胀数据，就成了美联储是否加息的决定性因素。因此在该数据披露后，交易员增加了对美联储加息的押注。芝商所的美联储观察工具显示，截至目前，市场预期美联储在9月议息会议上加息25个基点的概率为52.6%，此前一日为50%左右。受此影响，周五晚美债收益率一度冲高，但最终20年和30年期长债微跌收盘。美股方面，三大指数均小幅下跌，道指回吐了周四近一半的涨幅。不过由于当晚美AI算力板块大幅上涨，纳指仅微跌0.2%！在AI算力方面，三个存储芯片巨头中，闪迪暴涨11.9%、SK海力士大涨8.14%、美光也涨超6%！值得注意的是，尽管市场押注美联储加息预期升温。但美国总统特朗普却威胁美联储必须要降息。特朗普在社交平台上发文称：“一个强大的国家就应该拥有更低的利率——这意味着更好的信贷环境……非常简单！我们应该拥有世界上最低的利率，就像‘过去的好日子’一样。如果不是美国同意让这些国家享有巨额贸易顺差，我们完全可以立即终止这种状况。降息，否则我就停止与那些对美保持贸易顺差的国家开展贸易。”特朗普随后又向美联储及其新任主席凯文·沃什提出了一番“建议”：“美联储理事会在这位出色的新领导人带领下，必须变得聪明起来，这一次要做美国的爱国者。高利率让美国处于极其不公平的劣势，我绝不会允许这种情况发生！”下周，美国8月通胀数据就要落地，下下周，美联储9月议息会议也要召开。旌扬还是维持之前的观点，美联储9月按兵不动的概率要更大。这是因为，就业强劲不代表美联储一定要加息。8月美国通胀数据大概率符合市场预期，较7月持平或温和降温。且现在离美国中期选举仅剩2个月，在特朗普的强势威压下，沃什也不敢贸然加息。A股