菲律宾一会儿对中国友好，一会儿又对中国敌对，偏偏中国有些人吃他们这套，以致大量在菲律宾的投资血本无归！

菲律宾最容易让外界产生误判的地方，不是它什么时候说了一句对中国友好的话，而是这些话经常和它随后采取的行动同时存在。
谈经贸时欢迎中国资本，谈南海时态度又明显强硬，两套逻辑并不冲突，却很容易让只盯着外交表态的人判断错方向。2026年8月14日，菲律宾总统马科斯面对外国记者明确表示，菲律宾没有制定“疏远中国”的政策，还称中国仍是菲律宾重要投资来源之一。
他甚至谈到中菲联合开发油气时表示，双方已经取得进展，认为在自己任期内实现合作存在可能。单看这些话，中菲似乎正在回暖。
可仅过了一周，画面就完全不同了。8月21日，南部战区发布消息称，菲律宾一架“岛人”飞机、一架C-208和一架PA-31T共3架小型飞机进入中国黄岩岛领空，中方组织海空兵力跟踪监视并进行喊话警告。
这个时间点距离马科斯那番“没有疏远中国”的讲话只有7天。随后几天，海上动作仍在继续。
8月21日至25日，菲律宾同域外国家组织所谓“联合巡航”，中国人民解放军南部战区同时在南海组织海空力量进行例行巡航。到了9月2日，南部战区再次宣布，在黄岩岛领海领空及周边区域组织战备警巡，并表示8月份以来持续加强这一海域的巡逻警戒。
这才是今天中菲关系真正难判断的地方。菲律宾并没有简单地选择“跟中国合作”或者“跟中国对抗”，而是把经济和安全分成了两本账。
做生意的时候，希望中国商品、企业和资金继续进入；到了南海、安全合作这些领域，又把美国、澳大利亚等域外力量拉进来。如果只听外交场合上的漂亮话，很容易高估双边关系改善的程度。
2026年3月28日，中菲还举行了第十一次南海问题双边磋商机制会议，双方同意加强沟通、管控海上局势。6月30日，两国外交官员在马尼拉再次磋商，菲律宾方面也表达了改善双边关系的愿望。

可这些沟通并没有让海上分歧消失。为什么菲律宾不愿意真正切断同中国的经济联系？
看看贸易数字就知道了。菲律宾统计局8月28日公布的最新数据表明，2026年7月，菲律宾从中国进口商品达到41.7亿美元，占菲律宾当月全部进口的29.5%。
也就是说，差不多每10美元进口商品中，就有接近3美元来自中国，中国仍是菲律宾第一大进口来源地。菲律宾当月对中国出口约9.2亿美元，占出口总额11.3%。
这种供应链关系，不是总统说一句什么话就能迅速改变的。机器设备、电子零部件、消费品、工业原料背后都有企业订单和长期采购渠道。
所以南海上出现摩擦，菲律宾政府仍然会强调希望中国企业投资，这不是奇怪，而是现实利益使然。但反过来说，经贸依赖也不代表中国企业到菲律宾投资就一定安全。
这里需要把“做贸易”和“投长期资产”分清楚。卖一批商品，货款结清就结束；修一条铁路、建一座工业园、进入电力和地产项目，却可能要经营十年甚至几十年，政治风险完全不是一个级别。
2026年前两个季度的数据已经出现这种微妙变化。第一季度菲律宾获批外国投资为426.4亿比索，其中中国投资承诺约25.4亿比索，占5.9%，排在韩国、新加坡之后。
到了第二季度，菲律宾获批外资猛增到1152亿比索，同比增长68.2%，最大的来源却变成荷兰、德国和新加坡，中国没有进入前三。这里还要特别说明，所谓“获批投资”是菲律宾投资促进机构登记批准的投资承诺，并不等同于这些钱已经全部到账。

可这个变化至少说明一点：菲律宾一边公开欢迎中国资本，一边也在积极把资金来源分散到欧洲、日韩、新加坡和其他经济体，不愿让新增投资过度集中于一个国家。真正让一些中资企业吃过苦头的，是那些和菲律宾政府政策绑定很深的大项目。
杜特尔特执政时期，中菲曾规划推动三项重要铁路项目，包括菲律宾国家铁路南线长途项目、苏比克—克拉克铁路以及棉兰老铁路部分路段。其中南线项目合同金额约1420亿比索，苏比克—克拉克铁路约510亿比索，棉兰老铁路相关路段约830亿比索，规模都不小。
后来事情没有按照最初剧本发展。菲律宾交通部门披露，中方贷款融资长期没有最终落地，原菲律宾政府设置的贷款申请有效期在2022年5月31日结束。
马科斯政府上台后虽然一度尝试重新谈判，到2023年最终还是决定寻找其他融资渠道，考虑韩国、日本、印度、国际机构以及私人资本。所以，把这几条铁路简单写成“中国企业投资以后全部赔光”，并不准确。