单日跌20%真离谱，今天AI半导体板块大涨，但摩尔线程20CM跌停。从今年最高点941，回撤了55%。能查到的利空，只有IPO解禁，还没看到其他的利空。本周解禁市值133亿元，5.5％的首发股份解禁。股价直接尿了。上市发行价114元，到今天按跌停价计算，浮盈超过4倍。IPO之前取得的股权，成本只会更低。有意思的是，十大股东主要是各种芯片ETF和科创50，持股比例都不高，还没有出现大型公募。也就是说，愿意长期持股、坚定看好的长期投资者，除了社保基金，并不多。背后原因，不难理解。第一，半导体行情超高景气度，全行业高增长，但它还在亏损，估值又贵。第二，继续融资。上市之前融资52亿，科创板IPO募资80亿元，再到如今筹划H股上市。持续的外部融资几乎是维系生存的唯一路径。所以，面临这个现状，对于IPO之前取得股权的大笔股权的天使投资人来说，浮盈足够多，剩余份额足够多，趁机兑现一部分，也能理解。