成交额未站上2万亿，创业板大涨超3%，资金重回“光”？硬科技明天还能继续大涨吗？大盘日线走出四连阴，但今天创业板大涨超3%，科创50涨幅也突破2%，主要是硬科技板块发力，带动双创指数走强。其中光模块龙头“易中天”组合集体拉升，直接助推创业板反弹幅度。但今天有一个很关键的现象：硬科技大涨，市场成交额并没有同步放大。这说明半导体、光通信等硬件科技股反弹，资金参与态度变得十分谨慎。为什么会出现这种情况？过去两个月硬科技持续回调，此前每一轮反弹都频繁出现冲高回落、资金借机出货的走势。所以当光模块再度反弹，场内资金不敢轻易追高，板块对增量资金的带动效应明显减弱。复盘尾盘一小时，缩量特征十分明显。以往科技股大涨，往往能够吸引增量资金进场，带动成交额抬升，今天却没有出现这个现象。缩量上涨，代表短期抛压暂时不大，但同时也埋下隐患：反弹缺少充足流动性支撑。经历前期持续走弱，市场交易情绪整体低迷。虽然当下抛压暂时释放，但并不意味着上方的套牢抛压就此消失。回顾过往行情逻辑：硬科技权重在A股占比很高，科技大跌会拖累指数，科技大涨也能带动指数和市场人气。今年市场人气低迷的时候，资金就会尝试拉升硬科技来提振盘面；指数走弱，也会靠科技权重拉动指数。但自7月科技板块大幅回调之后，只要科技反弹到一定位置，就会涌出兑现抛压。经常出现：行情低迷时拉一波硬科技护盘，反弹过后，部分资金借拉高完成派发。今天的反弹逻辑也与之类似。上周硬科技反复高开回落，一冲高就遭遇抛压。今天创业板虽然单边走强，但下午盘面明显缩量，资金不敢在上涨过程中大举进场，普遍忌惮反弹后的压力。在当前2万亿不到的量能环境下，很难支撑硬科技走出持续性反弹。就算短期抛压可以压制一两天，一旦资金分歧加剧，面对上方重重套牢盘，很难做到只涨不兑现。不少人看到今天的行情，感慨行情又回到“光”里了。我认为现在还为时过早。“易中天”组合经历长时间调整，今天集体反弹，对光模块、创业板的拉动效果确实很突出，但这个位置反弹阻力依旧不小。本轮上涨，也有外围共振因素：上周五美股硬件科技股走强，韩国科技股同步反弹，A股硬科技属于跟随上涨。那科技股能否延续反弹大涨？我认为概率不大。第一，当前整体是缩量环境，科技权重想要持续上攻，缺少量能支撑；第二，A股硬件科技的反弹持续性，还要看美股、韩国科技股能否延续强势。很多人会疑惑：为什么A股科技上涨还要看外围？之前抱团科技行情火热时，A股科技就经常跟随外围波动。如今抱团热度已经降温，外围大涨，A股不一定同步跟涨；但如果外围硬科技出现大跌，A股硬科技很难走出独立行情，这就是当下的现实。所以今天硬科技属于缩量反弹，明天大概率会迎来分歧，是检验反弹抛压的关键一天。市场是否还保留“反弹就拉高出货”的习惯，明天盘面会给出直接答案，也是判断这波反弹到底有没有诚意的重要窗口。