科技卷土重来！行情回来了？指数终于迎来了喘息，三大指数全线收红，虽然上证勉强红了0.07%，但创业板一口气涨了3.41%，遗憾的是两市成交再度回落到了2万亿下方，今天又缩了近千亿。但个股层面还可以，3100多家上涨，近百股涨停，市场的节奏还是太快了，从冰点到沸点只用了一天。今天最亮眼的不是指数，是结构，资金从老登股往科技硬件方向倒灌。前几天还被人嫌弃的CPO、PCB、存储芯片，今天集体掀涨停潮，通信板块涨超6%，而前一阵撑场面的银行、煤炭、保险，今天躺在跌幅榜上。直接催化剂是上周五隔夜美股的分化。美国8月非农16.2万人，远超预期5.6万，数据一出，2年期美债收益率冲到4.37%，创今年以来最高，9月加息概率升到60%。道指、标普、纳指全线收跌，但费城半导体指数逆势涨了3.37%，存储和光通信板块大涨。但大家注意，今天科技硬件的暴涨，本质是前期连续杀跌后的反弹修复，不是新周期启动。现在A股交易拥挤度，已经从7月最高的54.22%，回落到43.56%，抱团资金正在瓦解。我们一直在说AI硬件链处于行情尾声，尾声的意思不是不涨了，而是高位震荡、高低轮动，反弹给的是减仓窗口，不是追高门票。而周末3600亿金融注资利好刚落地，资金就从高股息权重往外撤，说明还是那批存量资金在高低切换，不是新钱进来了。上证缩量、创业板放量，这个分化本身就说明没有增量，只是场内资金在调仓。从技术走势来看，我们在上周五文章已经提到，非农的消息大概率是利空兑现，只是有望迎来修复性反弹。而今天上证最高摸了一下又回落，收盘3932，仍然压在年线3985下方。创业板虽然暴涨3.4%，但也是连续超跌后今天反弹到年线位置受压，市场量能不到2万亿，缩量反弹的成色就要打个问号，所以明天指数量能仍旧比较关键，如果不能放量，将延续震荡调整。现在市场最微妙的地方在于，非农超预期把加息预期坐实了，但今晚美股休市，等于给了A股一天喘息窗口。韩国收在最高点，亚太偏暖，明天早盘没有隔夜外围拖累。可该来的总要来，9月10日出PPI，11日出CPI，加息预期能不能继续发酵，下周会议见分晓。存量周期最忌来回被打脸。守得住自己的节奏，才等得到属于自己的那波红利！

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