今天摩尔线程直接20cm跌停，给整个次新科技赛道敲了一记警钟！

导火索非常直白，就是大额限售股解禁。
摩尔线程发行价114.28元，最高冲到941元，如今415元附近，就算经历腰斩再腰斩，原始股东的账面依旧还有3倍左右的丰厚浮盈，筹码兑现的意愿极强。
它一砸盘，沐曦股份直接被带崩，盘中大跌超11个点，情绪的传染力很强。很多人也开始发问，下一个轮到谁，后面还有哪一批次新股，要迎来解禁的考验。

我把近期上市、前期被资金爆炒、估值泡沫偏大、有明确解禁窗口的几只标的，整理出来，方便大家对照观察。

1. 摩尔线程（688795）

- 9月7日首批网下配售股份解禁，2577万股，占总股本5.48%，流通盘近乎直接翻倍，百亿筹码涌出，直接封死跌停。
- 更大的考验还在后面，12月7日，1.86亿股将解禁，占总股本接近40%，是最需要警惕的时间窗口。
- 发行价114.28元，原始股东成本极低，只要股价不是极端暴跌，减持都是稳赚。

2. 沐曦股份（688802）
今天被摩尔线程带崩，GPU赛道的情绪杀跌。
短期第一波有分量的解禁就在9月17日，1397万股，占总股本3.49%，是首发机构配售股份，距离现在只有10天时间，这也是今天资金提前出逃的一大诱因。
真正的巨量堰塞湖，在2028‑03‑27、2028‑03‑31，两笔合计占总股本近68%的首发原股东限售股解禁，原始成本104.66元，现价依然有数倍收益，远期抛压巨大。
3. 宇树科技（688836）
人形机器人第一股，上市首日最高1100元，现在550元上下，已经近乎腰斩。
它的大解禁窗口在2027年8月，1.12亿股，占总股本27.7%，早期VC、员工持股成本只有几块钱，账面浮盈几十上百倍，是远期巨大的筹码堰塞湖。
短期暂无大额解禁，但是市场已经提前用脚投票，估值泡沫已经在慢慢消化。
4. 长鑫科技（688825）
存储芯片巨无霸，上市之初就是极小流通盘，靠情绪打出超高市值。
第一波机构配售解禁：2027‑01‑27；
史上最大一波原股东解禁：2027‑07‑27，222.8亿股，占总股本32.82%，解禁规模是当下流通盘的近5倍，抛压想象空间巨大。

最后一段总结

这一批科创板科技次新，有一个共同的套路：
上市初期流通盘很小，少量资金就可以把股价、市值轻松炒上天。大家博弈的，不是当下的业绩，而是远期的赛道故事。
等到限售股一解禁，海量低成本筹码一下子放出来，供需关系瞬间逆转，之前靠情绪堆出来的泡沫，就会一个接着一个开始破裂。

当然，解禁不等于一定会马上大跌，很多机构不一定立刻清仓。但它一定会改变筹码的供需格局，拉长时间，对高估值的次新股，是非常沉重的压制。

一句话：炒小流通盘次新，最怕两件事，一是估值透支，二是解禁的钟声。潮水退去，才知道谁在裸泳。

风险提示：本文仅为盘面信息的客观复盘，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。