1920年，在蒙古的晋商和他的蒙古族妻子。1920年是晋商在蒙古最后的辉煌，
晋商是清代蒙古地区贸易的绝对主力，著名的“大盛魁”曾是当时中国最大的商号，与“元盛德”、“天义德”并称“三大号”。这些商号几乎垄断了当地从茶砖、布匹到放贷等所有经济业务。
1921年外蒙古在苏联支持下独立。新政权推行国有化并封锁边界，导致晋商债权作废、生意断绝。1928-1929年间，大量商号被驱逐或财产被没收。
这波冲击直接导致晋商在蒙经营终结。“三大号”中，“天义德”于1926-1927年停业，“大盛魁”也于1929年宣告倒闭。