讲故事的票，泡沫终有戳破的一天

摩尔线程今天创出上市以来新低，最高941元，最低下探371元，短短时间，股价跌去近6成。宇树科技走势也如出一辙，自上市高点一路震荡下行，调整的趋势十分明确。

不少人把大跌的锅，直接扣在解禁减持上面。但仔细想一想，减持只是一根导火索，并不是病根。
假设股价只有10元，就算原始股东减持，很多资金反而会主动进场捡筹码，根本不会出现这种连续的恐慌杀跌。真正的核心症结，是上市之初就被情绪堆出来的巨大估值泡沫。

摩尔线程发行价一百多元，发行阶段估值就不低，上市之后，靠着GPU国产替代的宏大叙事，极小的流通盘被少量资金撬动，股价直接被炒到900元上方。一家尚未盈利的企业，大家博弈的，不是当下的业绩，全是遥远的赛道预期，股价早就脱离了基本面的支撑。

这两只科创板标的，还有一个容易被忽略的点，50万的准入门槛，直接拦住了普通小散，参与的大多是中大户、专业资金。很多人以为门槛高就安全，其实并非如此。小流通盘、高成长故事，在高净值群体里面一样容易催生狂热，一旦潮水退去，筹码松动，杀跌的力度一点不会小。这一场，与其说是解禁砸盘，不如说是一轮情绪泡沫的价值回归。

A股市场，从来不缺讲故事的公司。
赛道宏大，概念酷炫，前景说得天花乱坠，可就是迟迟兑现不了利润。行情火热的时候，人人愿意为梦想买单，股价一飞冲天；一旦情绪降温，只要一个小小的利空，就会引发连锁的抛压，估值直接开启挤泡沫模式。

最后也给所有投资者一句忠告：
炒股最忌讳的，就是看见热点就盲目追高。
再好的赛道，也要有合理的价格。没有业绩托底，纯粹靠情绪、靠故事堆出来的股价，涨起来有多疯狂，跌下来就有多残酷。
泡沫之上，每一次追高，都有可能站在高高的山岗上。

风险提示：本文仅为盘面复盘，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。