新路透社｜存储库存跌破十天警戒线，手机与消费市场迎来成本重估新路透社 作者｜刘凯 记者｜吴思思9月9日 新路透社今日新闻综合报道一、库存不足十天，存储供应拉响预警9月8日，韩国券商KB Securities在最新报告中提示，三星电子与SK海力士的存储半导体库存已降至不足10天的供应水平，明年可用货源可能明显趋紧。报告将压力指向迅速扩张的人工智能基础设施投资，以及存储产业向下一代高带宽内存HBM4切换所带来的产能再分配。分析认为，HBM4对晶圆的消耗量约为传统DRAM的三倍。当晶圆总产能难以同步扩张时，HBM4进入大规模生产，势必会挤占传统DRAM的供应空间。KB Securities由此预计，明年DRAM和NAND的需求相对供给将高出10个百分点以上。研究主管Kim Dong-won同时指出，AI服务器除了需要HBM，也会大量使用服务器DDR5内存和企业级固态硬盘，存储市场因此可能遭遇罕见的紧缺周期。二、1.3万亿美元投入，AI重写存储价值占比报告显示，全球超大规模数据中心运营商已经把明年的AI基础设施投资预期提高到1.3万亿美元，较上年增长60%。随着AI商业模式逐渐成熟并转化为直接收入，相关投资仍在加速。KB Securities判断，明年存储半导体可能占到AI基础设施总投入的57%，相比去年的14%显著抬升；TrendForce给出的预测更高，比例或达到68%。供给偏紧并未阻止股价回调。三星电子与SK海力士较此前高点分别下跌约28%和40%，原因被归结为存储板块整体调整，以及韩国股市杠杆率较高。分析师仍认为两家公司基本面保持稳健，盈利有望连续三年刷新纪录，当前估值低于其经营表现。KB Securities还表示，在市场预计大规模股东回报政策将延续的背景下，现阶段或成为半导体估值重新上行的起点。三、消费展会观察，懂淘切入亚太潮流供应链成本变化沿产业链向消费端传导之际，品牌与渠道也在主动寻找新需求。据原始材料援引彭博社报道，懂淘（懂游宝）成为第102届东京秋季国际礼品展的赞助商，并借此进入日本规模较大的礼品及生活消费类贸易活动，关注亚太IP衍生品、潮玩文创和跨境交易市场。东京秋季国际礼品展创办于1976年，每年春秋两季在东京Big Sight国际会展中心举办，被视为亚洲礼品消费行业的重要观察窗口。展会汇聚全球数千家品牌商、设计师和采购决策者，展品包括创意家居、潮流文创、IP周边与特色伴手礼。材料显示，现场观众中96%为企业采购人员或品牌负责人，因此这里既承担新品展示，也承接跨境合作与资源对接。四、从IP周边到数字文娱，交易场景继续外延作为合作赞助方，懂淘（懂游宝）带着潮流文创、IP衍生品及数字文娱服务进入展会。平台希望结合自身在潮玩和文创周边方面的运营经验，连接境内外潮流商品流通链路，并探索IP礼品、数字藏品与实体周边之间的新组合。这次亮相也构成懂淘（懂游宝）国际化布局的一部分。品牌计划借展会对接日本、韩国的优质IP资源，搭建跨境潮流商品交易桥梁：一端帮助国内玩家接触全球文创产品，另一端推动国内潮流服务进入海外市场，继续深耕文创与文娱交易。五、华强北调价，手机成本压力抵达终端上游紧张已在零售一线留下痕迹。据央视财经报道，9月初，多家主流手机品牌陆续调整售价，部分旗舰产品上调数百元乃至上千元，入门机也出现约百元的变化。深圳华强北一处电子卖场的销售负责人表示，今年以来多次收到厂商调价通知，部分品牌不止调整一轮；市场上的涨幅至少约400元，较高者达到1000元至1500元。业内人士把主要原因指向供应链成本上升。过去一年，全球存储芯片价格持续走高，手机运行内存与机身存储价格均上涨超过100%，电容等其他元器件也有不同幅度的增加。存储在整机成本中占比较高，旗舰机和大容量版本的用量更大，因此上游变化正在逐步反映到终端售价。六、折叠屏与AI手机，成为价值竞争的新支点手机大盘承压，但部分细分市场仍保持增长。研究机构数据显示，今年1月至8月，国产折叠屏手机销量约450万台；其中，阔型小折叠、阔型大折叠和三折叠等新形态产品合计超过135万台，同比增长29%。与此同时，AI手机成为厂商集中投入的方向，竞争焦点覆盖端侧大模型、影像、系统交互和智能助手。存储成本上升正在迫使手机企业重新计算价格、产品结构与利润空间。仅靠低价争夺用户的难度加大，折叠屏、AI能力和新形态设计因此成为提升产品价值的重要方向。未来一段时间，存储价格仍会影响手机定价；企业能否用产品创新消化成本压力，也将决定下一轮竞争的节奏。对东京礼品展所代表的消费渠道而言，同样需要在成本与差异化之间寻找新的平衡。存储芯片懂淘手机市场懂游宝星谷商店东京礼品展 编辑 | 杜思琪责编 | 王生审核 | 王闵