本周中东战事持续升级。昨天林哥和大家聊过伊朗与胡塞武装的最新动向，今天又传来新的消息。综合央视新闻等媒体报道，当地时间9月8日，美国中央司令部发布声明称，美军当日摧毁了5艘伊朗原油运输船。根据美方通报，其中四艘油轮在阿曼湾遭到打击，还有一艘在哈尔克岛附近遇袭。哈尔克岛是伊朗主要石油出口枢纽，在今年2月28日美以联合袭击伊朗之前，该岛承担伊朗90%的石油出口业务。美国总统特朗普此前就多次放出狠话，扬言要轰炸哈尔克岛，以此切断伊朗石油收入来源。面对美军打击伊朗油轮的行为，伊朗放出报复的表态。伊朗革命卫队发出警告，由于科威特、巴林港口接纳美军，停靠在这两地港口或者锚地的油轮，船员需要立刻撤离，这些船只将会成为袭击目标。在之前多篇文章里，林哥就和大家讲过，现阶段全球资本市场面临的主要利空，大多都是中东地缘冲突带来的连锁反应。霍尔木兹海峡通航受阻，国际油价持续走强，进一步推升美债收益率，抬升美联储加息预期。股市只是这一连串传导链条的最后一环。换句话讲，如果前面的地缘、能源问题得到缓解，指数自然会重新转向上涨。但现实情况是，美伊冲突完全没有降温的迹象。就在林哥撰文的当下，国际油价继续走高，布伦特原油再度站上100美元大关。按理来说，油价突破百元关口，会对全球资本市场形成不小冲击。即便美股还未开盘，美债、黄金、美股期指按理也会出现连锁反应。可有意思的是，今天这些资产几乎无视油价大涨，这种反常现象，值得我们高度重视。先看美债，昨夜美债收益率经历剧烈波动，今日白天走势相对平稳，并没有跟随油价大幅异动。贵金属方面，油价突破100美元之际，伦敦现货金银不跌反涨，涨幅双双超过1%。期指层面，道指仅小幅下挫，日经225反而小幅反弹。能够看到，油价大涨的背景下，只有道指期指小幅走弱，其余资产几乎不受油价扰动。事出反常必有妖，资本市场对消息向来十分敏感，在美伊冲突没有缓和的前提下，资金走出反向操作，意味着市场对于美债、美联储加息预期已经出现新的变化。在昨天下午《午后两大利空突袭！亚太市场集体跳水！A股顽强收红释放重要信号》一文中，林哥详细分析过美联储9月乃至四季度的加息预期。按照林哥的判断，美国8月通胀数据已经落定，就算国际油价暴涨，也不会改变8月的通胀读数。美联储9月是否加息，很大程度取决于8月通胀数据是否超预期。在8月通胀数据整体温和的前提下，叠加美国中期选举临近，特朗普持续向美联储施压。林哥认为，美联储9月议息会议大概率会选择按兵不动。如果9月不加息，市场目光就会直接转向12月议息会议。中间有三个月窗口期，特朗普只要赶在11月中旬之前稳住国际油价，就能够让美联储在12月继续维持利率不变。也正是因为处在议息会议的关键时间窗口，特朗普才敢不顾油价波动，持续对伊朗采取军事行动。本周五美国8月通胀数据就要公布，下周五迎来美联储9月议息会议。国际金价走势和美联储加息预期高度共振。换位思考，如果是操盘手，在重大利空还没有落地之前，会贸然做多贵金属吗？显然不会。那今天金价顶着油价压力逆势反弹，就说明一件事：部分先知先觉的国际投行，已经提前预判本周五美国通胀数据不会出现大幅超预期，大概率和7月持平或是温和回落，所以在不确定性落地之前提前进场埋伏。假设本周五通胀数据符合市场预期，下周五美联储基本不会加息。如果你是操盘资金，会选择等议息会议结束、风险完全落地之后再进场，还是愿意承担一点风险，在议息会议之前提前布局？不同投资者会给出不一样的答案。偏谨慎的资金，会等不确定性彻底消除、趋势明朗之后再动手；偏激进的资金，会选择提前埋伏。但如果换成主力机构，又会怎么选？在林哥看来，只要机构判断美联储9月不会加息，就会选择提前进场。机构和散户的资金体量差距巨大，如果等到议息会议落地再动手，交易成本会大幅抬升。在市场分歧较大的时候收集筹码，才是最优的选择。基于这个逻辑，林哥判断，8月11日之后持续大幅减仓的内资机构，近几日存在空翻多、加仓的可能性。从盘面观察，本周一内资已经出现明显加仓动作。如果接下来几个交易日继续加仓，就代表内资的操作思路彻底转向，届时A股大盘也有望突破站上全部中短期均线，完成趋势反转。再来聊聊美债。今天美债收益率保持平稳，没有受油价冲击大幅上行，这和美国财政部的救市表态有很大关系。据媒体报道，美国财长贝森特，即将在华尔街交易员高度紧张的时刻，公布国债回购计划的执行规模。美国财政部预计当地时间周三，公布周四将要实施的10‑20年期国债回购规模，按照惯例，发布时间为华盛顿时间上午11点，也就是北京时间今晚23点。这也是8月19日官宣扩大长债回购规模之后，第一次落地具体操作。当时美方宣布，将把单次回购上限从20亿美元，提升至至少40亿美元。这意味着今晚全球资本都会高度紧绷。业内有预期，如果本次回购规模仅仅达到40亿美元，很容易引发市场失望，给全球最大国债市场带来更大抛售压力。但如果回购规模达到摩根士丹利测算的100亿美元，就会为后续长期国债回购设立新的基准。回购力度越大，代表贝森特对收益率高企的焦虑程度越高。说得直白一点，40亿美元是及格线。今晚美国财政部回购力度越大，超预期的惊喜就越大；越贴近40亿美元，利好效果越弱；一旦低于40亿美元，就会变成利空惊吓。