📌美光 vs SK 海力士（$MU vs $SKHY）
💬我们来详细聊聊。
📊两家公司目前的市值均已超过 1 万亿美元。两者所面向的市场中，DRAM 现货价格在一年内上涨了约 700%。短缺已经从 AI 服务器蔓延至手机和 PC。
📈美光已经被大幅重估。其当前股价为 1,037 美元，一年内上涨了 664%，今年以来上涨了 227%。市值接近 1.17 万亿美元。
📉SK 海力士紧随其后，约为 1.07 万亿美元。
💹估值差距令人震惊。滚动市盈率约为 11 倍，远期市盈率约为 5 倍。华尔街的平均目标价为 247 美元，而近期股价为 195.56 美元。从账面上看，它显得更便宜。
🚀增长是美光拉开差距的地方。
📈季度销售额先后达到 136 亿美元、239 亿美元，随后达到 415 亿美元。下个季度预计接近 500 亿美元。该公司拥有 16 份照付不议协议。
💰仅这些合同的保底销售额就约为 1000 亿美元。定金和其他承诺又增加了 220 亿美元。美光 CEO 表示，短缺将持续到 2027 年以后。
📈SK 海力士同样增长迅速。
📊第二季度销售额为 79.32 万亿韩元，同比增长 257%。但这仍未达到华尔街预期的 84.12 万亿韩元。
⚠️风险具有双面性。
📉美光已经消化了大量的上行周期预期。如果下一代 AI memory 良率不及预期，或者 capex 超出 270 亿美元的计划，都可能打击股价。
💱SK 海力士波动更大，且其在美股交易的股份承担韩元兑美元汇率风险。该公司还在提前回购并注销 40 万亿韩元的股票，并表示将把超过一半的自由现金返还给股东。股息率约为 1.34%。
🤔在 memory 依然如此紧缺的情况下，你会选择哪一边？