中美关税解读。9月10日中美同日确认300亿美元对等降税框架磋商，美方US­TR格里尔说9/24前后公布清单。
首先，半导体/AI芯片/稀土/高端制造/电动车明确不在降税包内。稀土是9/24峰会的独立筹码，不是降税标的。科技管制线（FCC/AI蒸馏/BIS）照常。
然后，纺服/家居/玩具/箱包/轻工出口商，美国收入占比高的优先，关税直接下降7.5个点。跨境电商/物流，叠加CBP小额包裹电子化9/22上线。
总体来看，各300亿，美方约占自华进口1/10，中方约占顺差5%，量级是开胃菜；关税从7.5%-25%回落至MFN基础税率，覆盖301 Li­st 4A消费品；8月对美顺差291.8亿美元创19个月新高——顺差越大，美方要价越高。