SpaceX CFO称年底实现1000亿美元ARR，星舰14飞开始创收

9月10日，SpaceX首席财务官Bret Johnsen在高盛Communacopia + Technology Conference上发言，系统介绍了公司垂直整合战略，并披露多项关键进展。他表示，公司对2026年底实现1000亿美元年化经常性收入更有信心，星舰第14次飞行将于本月晚些时候进行，并成为该型号首次创收任务。

Johnsen强调，垂直整合是SpaceX的核心。公司从火箭、卫星、通信网络到AI算力和模型，坚持全链条自建，从原材料进厂到最终客户交付均由自己掌控。这一模式已从早期火箭业务延伸至星链和当前的AI基础设施。

星舰本月第14飞将首次创收。Johnsen称星舰是所有业务的底层基础设施。第13次飞行收获显著：成功交付V3星链卫星演示载荷、完成猛禽发动机再点火，二级火箭实现精准海上软着陆并被回收上岸。工程师得以检查热盾实际环境，经验将用于后续飞行。

本月晚些时候的第14次飞行将搭载量产版V3星链卫星入轨，标志着星舰从演示转向生产并开始产生收入。今年晚些时候，公司计划尝试同时回收一级和二级火箭。若进展顺利，2027年有望进一步提升两级快速重复使用能力，从而显著降低入轨成本。

新签算力大单，年底冲击千亿美元ARR。地面AI算力已成为重要现金流来源。Johnsen透露，本月早些时候公司又签署一笔AI算力托管协议，自12月1日起每月贡献约11.1亿美元，年化约133亿美元。客户名称未披露。

叠加已有协议，包括Anthropic每月约12.5亿美元、谷歌从10月起每月约9.2亿美元等，按12月收入年化计算，公司对年底达到1000亿美元ARR目标更有把握。多数合同允许双方数月后提前终止，以便公司保留自身模型训练所需算力。

地面算力规模预计2026年底超过2吉瓦，2027年扩大至5至10吉瓦。新部署算力回本周期通常不到一年。

轨道计算明年首发，直连手机2028年提供完整5G。轨道计算方面，公司计划2027年发射首批卫星，采用与星链V3相近的总线，更换载荷并加大太阳能板。2028年起规模化部署。Johnsen认为，凭借垂直整合和星舰降本，轨道算力与地面数据中心的经济性交叉点可能比外界预期更早到来。

星链直连手机下一代卫星将于2027年发射，目标在2028年上半年开通服务，并从当前短信、轻量语音升级至完整5G质量体验。公司已获得EchoStar约65兆赫兹全美中频段频谱，可用于卫星、地面及混合架构，具备消除盲区和全球漫游能力。

Johnsen表示，当前投资重点是星舰和地面算力。星舰赋能其他业务，地面算力产生现金流并为轨道计算积累经验。