周五A股向下变盘收出大阴线，恐慌盘释放，切忌盲目低位割肉周五作为重要的时间变盘窗口，A股选择向下运行，市场普跌收出大阴线，恐慌抛盘伴随成交量同步释放。经过一轮恐慌筹码宣泄之后，短期在这个位置再选择割肉离场，已经并不理智。不止A股遭遇回调，今日日韩股市同样同步大幅下挫，整个亚太市场集体走弱，背后有三方面外部驱动因素：第一，中东地缘局势再度紧张，推动国际油价大幅上行，市场再度燃起通胀反弹的担忧。第二，美国长期美债收益率持续走高，叠加PPI经济数据超出市场预期，进一步抬升了市场对于美联储9月加息的预期。第三，晚间美国将发布8月核心CPI数据，市场普遍担忧通胀数据再度超预期，甚至会促使美联储做出意外加息的动作，大量避险资金提前出逃，将潜在利空提前反映在盘面当中。以上是亚太股市集体调整的外部诱因。反观A股，除海外风险冲击之外，场内流动性持续收紧，进一步放大了市场的悲观情绪。本周A股多数交易日成交额均未能突破2万亿，昨日成交更是刷新年内新低，直观体现出投资者信心极度疲弱。当成交量萎缩到极致，增量资金缺位，指数无力向上拓展空间，市场往往就会以大阴线向下打开调整空间。今日指数破位下行，两市成交相比昨日明显放大，代表恐慌抛盘已经涌出。那么恐慌量出现之后，短期还需要继续斩仓吗？回顾此前的市场判断：6月就提醒大家，高位科技抱团属于诱多见顶信号；7月科技板块迎来一轮深度回调；8月明确科技仅仅属于修复性反弹，8月中旬便提示这波反弹行情已经接近尾声。进入9月，多次提醒当前行情整体鸡肋，建议减少频繁交易，把保护本金、管控仓位放在第一位。如果前期按照这套思路执行，面对当下的大跌，仓位与心态都会相对从容。但如果前期没有做好风控，目前已经深度被套，那么现阶段割肉的实际价值已经很低。今天超5000只个股下跌，盘面情绪极度悲观，本质上是资金提前博弈晚间美国CPI数据带来的不确定性。市场担忧通胀爆表倒逼美联储加息，避险资金先行离场规避风险。倘若今晚公布的通胀数据符合预期甚至低于预期，美股有望迎来修复，下周一亚太市场也存在跟随反弹的机会。资本市场常常出现这样的情绪博弈：重磅经济数据公布前，资金提前兑现利空；等到靴子落地，风险充分释放，主力资金会借机发动反弹行情。不过从中期维度来看，全球资本市场整体氛围偏弱。无论美联储最终是否选择加息，都不适合重仓进场博弈。全球市场整体赚钱效应下滑，避险情绪占据主导，这是客观现实。即便恐慌盘释放后迎来技术性反弹，也不要对反弹空间抱有过高期待，这是现阶段很难改变的市场现状。综合来看，观望休息依旧是多数投资者最合适的应对方式。自从7月份硬科技抱团行情瓦解之后，本轮主线行情便已经宣告结束。不少投资者深陷科技股被套，依旧固守旧有行情逻辑，不愿意接受抱团行情落幕这一事实。风险提示：以上仅为盘面客观解读，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。