一、锂矿：库存爆雷，14万并非底部

周五碳酸锂期货单日重挫近10%，价格直接跌破13万关口。

此前14万已是不少锂盐加工厂的成本生命线，跌到该位置已有企业停产检修、保本困难。如今支撑位直接击穿，下行空间再度打开。

本次下跌和以往完全不同：以往跌价是需求疲软，这次是隐性库存爆雷。机构更新统计口径后，近10万吨未被统计的隐性库存集中曝光，市场瞬间发现，行业供给远大于预期。叠加9月国内锂矿产量预计环比继续上涨，供给过剩的格局进一步加剧。

此前市场炒作“库存去化、价格企稳”，本质是数据偏差带来的预期差。如今真实库存数据落地，去库逻辑彻底证伪，空头情绪集中释放。

A股锂矿板块周五已经提前跳水，板块大跌超6%，中矿资源等核心标的大幅回撤。期货夜盘若继续走弱，周一锂矿板块大概率低开承压。一句话总结：基本面未真正拐点前，低位之后还有低位，抄底需极度谨慎。