暴跌超30%，GPU龙头，获资金逆势抄底！

近一周（9月4日至10日）A股融资余额高位窄幅震荡，最新融资余额26171.89亿元，整体融资资金呈净偿还态势，合计净偿还111.8亿元。

分行业来看，电子板块融资净偿还额最高，达36.54亿元；银行、有色金属、医药生物、计算机紧随其后，净偿还金额均超10亿元。融资净买入方向上，通信板块拔得头筹，净买入15.11亿元；农林牧渔净买入4.84亿元，食品饮料、商贸零售、煤炭、传媒板块融资净买入也均突破2亿元。

个股：国产GPU龙头大跌超30%，融资资金逆势大举进场

个股层面，近一周共有10只个股融资净买入超过3亿元。摩尔线程-U位居榜首，融资净买入高达7.63亿元；剑桥科技紧随其后，净买入4.4亿元。

受解禁冲击，摩尔线程-U在9月7日迎来20%跌停，单周跌幅超30%，创下上市以来最大单周回撤。股价大幅回调的背后，公司基本面并未走弱。在近期投资者交流活动中，公司表示，今年上半年是企业从技术验证迈向规模化商业交付的关键阶段。依托AI产业高速发展，国内全功能GPU需求持续提升，MTT S5000以及夸娥智算集群获得客户认可，已经实现稳定供货，商业化进程持续提速。

除摩尔线程之外，融资资金同步布局光模块、PCB、铜产业链标的：天孚通信、光迅科技、太辰光等光模块；鹏鼎控股、生益科技、胜宏科技、东山精密等PCB；西部矿业、江西铜业等铜企，均迎来融资客净买入。

两大赛道逻辑加持

1、光模块赛道：高盛大幅上调行业预期高盛上调2026至2028全球光模块市场规模预测，分别上调33%、81%、115%，预计2028年全球光模块市场规模可达1484.95亿美元。其中800G及以上高速光模块赛道年复合增速69%，2028年市场规模有望达到1295亿美元。

2、铜产业：铜价创出历史新高9月10日LME铜盘中触及14875美元/吨，创下历史新高，自2025年下半年以来LME铜累计涨幅超44%。涨价逻辑：市场预期美国或将对精炼铜新增进口关税，贸易商提前向美国输送铜资源，造成海外铜供给收缩；叠加电网改造、AI数据中心建设带来长期金属铜增量需求，持续支撑铜价上行。

融资资金撤离方向：安防、电子布、存储、医药龙头遭兑现

近一周共有12只个股融资净偿还金额超3亿元，海康威视、中国巨石、中国船舶位列前三，净偿还金额分别为7.57亿元、5.22亿元、4.83亿元。

海康威视上半年营收468.23亿元，同比增长11.97%，归母净利润78.96亿元，同比大增39.57%。公司提到，上半年毛利率提升来自产品竞争力增强、产品线优化，叠加低价库存结转；预计下半年毛利率维持高位。电子布龙头中国巨石，上半年电子布销量5.44亿米，同比增长超12%，淮安年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布项目正在建设，下半年电子布业务经营预计保持稳健。

除此之外，兆易创新、澜起科技等存储芯片标的，哈药股份、誉衡药业等化学制药个股，也遭遇融资资金净偿还。东吴证券分析本轮存储周期：核心变化是需求结构重构，AI成为核心新增量，HBM、服务器内存、企业级SSD需求明确上行。供给端受半导体设备、制程升级约束，产能扩张受限，2028-2030年行业大概率维持供需紧平衡。

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