韩国股市重挫原因 上周一还大涨4.6%的KOSPI，今天低开3.14%；三星电子低开3.85%，SK海力士低开5.79%。同一批AI权重股，一周内从领涨亚洲变成领跌。

两次行情之间，布油重新站上107美元，美国10年期国债收益率逼近5%，市场对本周美联储加息25个基点的定价升至86%。油价推高通胀压力，长端利率又压低成长股估值，韩国芯片股先吃下了两头的压力。

这套拉扯，上周已在美股留下痕迹：标普500全周跌0.8%，Russell 2000跌2.4%。$ORCL的云基础设施收入增长121%，RPO达到6640亿美元，财报后一度涨近8%，到周五收盘却把涨幅全部还了回去。

订单很厚，交付订单所需的资本也很重：甲骨文单季资本开支285亿美元，自由现金流为负54亿美元。当美国长债收益率靠近5%，AI公司除了回答“能拿多少订单”，还得回答“要花多少钱才能把订单变成利润”。

北京时间周四凌晨，美联储将公布利率决定和新点阵图。25个基点已被提前押上桌，科技股更难回答的问题，是后面还有没有第二次。

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美股AI链上美股